宏观基本面跟踪
　　央行公开市场操作方面，2022年Q3，央行累计货币投放15400亿元、回笼6720亿元，实现净投放8680亿元。10月15日，将有5000亿元MLF到期。我们认为在经济增长承压背景下，后续货币政策难以收紧。8月金融机构中长期贷款同比增速降低至10.10%，当前中长期贷款需求明显疲弱，信用扩张速度较慢，我们预计信贷需求短时间内难有大幅改观。8月工业增加值当月同比为4.2%。8月CPI为2.50%，较7月份有所回落，下降0.2%；PPI与PPIRM同比持续下降，8月值分别为2.30%和4.20%。信贷数据疲弱之下，PPI同比我们认为易下难上，这也意味着工业企业盈利偏疲弱。
　　大类资产表现
　　统计截止日期为2022年9月30日，股票市场近期表现不佳，近一月来看，恒生科技指数下跌最多，跌幅达到18.39%；此外，创业板指数、上证50指数、中证1000指数、中证500指数均出现较大回调。债券市场近期震荡走平，近一月来，中债综合、中债国债、中债信用债指数收益率分别为0.01%、-0.27%和0.18%。大宗商品近期震荡，近一周南华商品指数上涨2.01%，南华工业品指数、南华农产品指数、南华金属指数、南华能化指数等都出现负收益；近一月以来，各商品指数上涨居多，其中南华金属指数上涨3.85%、南华商品指数上涨3.31%，而南华农产品指数则出现3.45%的跌幅。
　　多资产策略
　　经济周期研判方面，综合分析货币、信贷及经济增长因子走势，我们认为当前货币因子上行、信贷因子低位、经济增长因子低位，当前经济处于普林格经济六周期的阶段1，大类资产方面建议优选利率债和高等级信用债，而权益资产的盈利上行周期尚未开启，因而股票配置性价比不高，建议低配，股票资产内部建议配置低beta的避险品种如公用事业板块，与其同时，我们构造的CNE7成长因子长期表现较好，长期看好高景气板块（分析师预期、营收增速、利润增速等指标较佳的股票）。MFMA策略指数方面，其最新配置信号为全仓中债综合指数亦即债券，样本外跟踪方面，9月稳健策略跑赢基准1.61%（平衡、进取型策略亦然）。
　　风险提示：模型失效风险，回测业绩不代表未来。