投资要点
　　疫情处置链条包括前中后三个环节，在前端防控施加较强力度，避免大规模传染后造成中端小分子药物中和抗体紧缺，以及挤兑后端重症救治资源；
　　预期不稳或在于前端防控一旦提级管理，有可能扰动原先的生产生活；
　　疫情处置链条的重心能否向后转移，取决于对重症率和重症救治能力的判断；
　　 9月29日国务院联防联控机制新闻发布会，也间接表明了疫情处置的链条，在前端能否做到“应收尽收”“应治尽治”；在后端能否对发展成为重症的感染人员，进行有效救治；
　　对重症率和重症救治能力的判断，或许存在五个不确定性：
　　第一，如何看待重症率（每百万人重症新冠患者数）：
　　动态看，2020年初以来，主要经济体的重症率的确呈现波动下行的特点；
　　静态看，主要经济体差异性明显，每百万人重症新冠患者数在德国、法国超过10人，加拿大、澳大利亚、南非不到2人。
　　第二，如何看待参考标准（我们选择哪个国家做参考）：
　　答案并不确定。单个经济体重症率指标只反映结果，并不考虑背后差别，例如人口基数完全不同，以及人口年龄结构完全不同；
　　第三，如何看待自身能力（我们自身重症救治能力在什么水平）：
　　根据测算，每百万人口重症医学科可用来治疗重症新冠患者的床位数在3.08张至9.26张范围，若按德国、法国的表现，或出现挤兑；
　　第四，如何考虑变异可能：
　　新冠病毒会否再次变异引发重症患者数量跳升，会否存在不确定性；
　　第五，如何看待区域差别（国内医疗资源分布明显不均衡性）：
　　根据2020年数据，卫生机构每千人口床位数在湖南达到13.29张，是西藏的3.1倍，天津的2.3倍，河北和广东的2倍，在紧缺区域的重症患者能否得到及时救治；
　　基于上述多重不确定性，加快ICU（重症加强护理病房）建设或许成为疫情处置链条的重心，能否向后转移的关键；进而决定前端防控措施刚性的调整速度；
　　ICU相关招标数量在6月到8月出现明显走高；9月7日国务院常务会确定，对医院等设备购置与更新新增贷款，进行中央贴息；后续设备招标数量，或将成为判断重症救治能力提升速度的高频指标。
　　风险提示事件：1、政策变动风险。2、疫情变化超预期风险。