一、石油化工行业投资观点
　　近期观点：关注成品油相关投资机会，看好油气价格高位下油气油服企业配置机会。本周SW石油石化涨幅为4.62%，领先沪深300指数2.87pct。截至9月29日，WTI原油期货价81.23美元/桶，周环比下跌2.78%。布伦特原油期货价88.49美元/桶，周环比下跌2.23%。
　　成品油价格持续上行，欧美夏季消费旺季到来。根据wind数据，2022年二季度以来，新加坡FOB柴油/航空煤油/92汽油均价分别为145.79/141.89/134.31美元/桶，同比增长+102.6%/+99.3%/+79.7%，环比增长+27.9%/+28.2%/+22.5%，成品油裂解利润高位。供给端，俄乌冲突影响欧洲成品油供应，美国地区炼厂开工率已经达到94.30%难有提升，中国2022年累计下发成品油出口配额为1750万吨，但相较去年第一批配额下降40.7%，国际炼厂短期或难有新项目投放。需求端，美国迎来夏季出行旺季，东南亚经济建设需求旺盛。成品油或将持续景气延续。
　　我们认为在中长期维度油价将继续维持高位，未来3-5年能源资源有望处在长景气周期。2015-2021年全球原油上游投资不足，2021年油价回暖并未大幅提振上游资本开支，叠加俄乌冲突扰乱供给，导致当下原油供应紧张。从需求端看，在碳达峰和新旧能源结构转型尚未完全实现的背景下，未来3-5年原油需求还存在上升空间。从供给端看，2022年油价进一步上涨，多家国际石油巨头资本开支计划较2020年和2021年有所增加，但仍低于2019年疫情前水平，叠加环保政策、ESG等对企业经营环境带来的限制，我们认为原油未来产能增速有限。从现有产能看，用于打新井弥补老井产量衰减和应对油田开采成本上涨的资本开支减少，产能衰减+开采成本上涨问题将进一步导致原油供应偏紧。油价维持高位下，建议关注油气龙头企业中国石油、中国石化、中国海油；油气公司资本开支趋势预期向上，推动油服行业景气向上，建议关注油服企业中海油服、杰瑞股份、迪威尔等。油价高位下利好气头公司盈利，看好卫星化学。
　　国内炼化乙烯项目审批收紧，看好成本上涨向下游传导的民营大炼化企业。2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，方案指出将严格项目准入，严控新增炼油和传统煤化工生产能力，并控制国内原油一次加工能力在2025年于10亿吨以内，主要产品产能利用率提升至80%以上，同时对产能规模与布局进行优化，加大落后产能淘汰力度。针对淘汰低能效产能而提供的产能增量空间，民营炼化龙头的规模优势、技术优势、全产业链优势等使其更有能力和概率去进行扩产布局。建议关注恒力石化、荣盛石化、桐昆股份。
　　二、本周重点公司更新
　　1、迪威尔：9月21日，迪威尔发布公告，公司截至2022年9月20日，股东杨建民先生本次减持数量过半，其通过大宗交易方式累计减持公司股份3,743,300股，占公司总股本的1.92%，本次减持计划尚未实施完毕。9月30日，公司已累计回购股份174.43万股，占公司总股本（19466.70万股）的比例为0.90%，购买的最高价为21.52元/股、最低价为15.48元/股，已支付的总金额为2999.72万元（不含印花税、交易佣金等交易费用。
　　2、上海石化：9月24日，上海石化发布公告，独立董事委员会由李远勤女士、唐松先生、陈海峰先生、杨钧先生、高松先生组成。同时，聘任申万宏源融资（香港）有限公司担任独立董事委员会的独立财务顾问。
　　3、东华能源：9月19日，东华能源公司回购股份注销事宜办理完成。回购股份注销实施完毕后，公司回购专用证券账户持股数量为0股，占注销实施后总股本的比例为0%。剔除回购专用证券账户持股数量后，公司股份总数为1,576,127,767股。
　　三、本周重点行业更新
　　1、石油化工产品更新
　　原油，截至9月29日，WTI原油期货价81.23美元/桶，周环比下跌2.78%。布伦特原油期货价88.49美元/桶，周环比下跌2.23%。供给端，根据路透的调查，OPEC和美国的产量都达到了自新冠疫情初期以来的最高水平，OPEC最近一个月的产量多于8月日均产量，但10月份OPEC+的原油产量将较9月减产10万桶/天；美国6月份的产量上升到1182万桶/日，两者都处于2020年4月以来的最高水平。需求端，随着市场对欧洲央行和美联储都将实施加息的预期升温，投资者担心燃料需求增长或将受此影响放缓。库存端，美国能源信息署周三表示，美国原油库存减少了330万桶，而汽油库存则减少了120万桶。短期看，下周原油市场不确定因素居多，预计下周国际油价将震荡下跌。
　　PX，根据金联创，截至9月29日，PX价格为8860元/吨，周环比上涨2.7%。供给端，截止至本周四，国内PX市场开工率为77.84%，周内多套装置停车，PX供应继续下滑。需求端，周内PTA市场整体开工环比上涨，下游PTA对原料的需求小幅上涨。成本端，PX周内市场价格震荡走弱，石脑油价格跟随原油市场也有明显的走弱，石脑油-PX价差较上周出现一定放大。短期看，目前PX市场现货端支撑仍存，但随着后续PTA装置减产力度的进一步加大，PX行业加工费继续走强空间有限，预计下周PX市场价格在现货市场支撑下小幅走强。
　　P