资金面：本周R007和DR007分别收于2.18%（前值1.66%）和2.09%（前值1.56%），节前资金价格小幅回升。6M国股（无三农）转贴利率收于1.63%（前值1.68%）。本周质押式回购交易量回落，最低达到2.6万亿，银行间市场杠杆率小幅回落。
　　同业存单：本周同业存单发行2853亿（前值5454亿），净融资-687亿（前值3087亿）。股份行（883亿）和9M期限（1006亿）发行最多。3M收益率上升1.24bps至1.66%，6M收益率上升8.5bps至1.92%，1Y收益率上升0.75bps至1.99%。1YMLF与存单利差收窄0.75bps至76bp，1Y-3M期限利差收窄0.49bps至32.57bp，1Y中票-存单利差走阔5.88bps至16.63bp。
　　理财：理财破净比例3.87%（前值3.29%），最近一周负回报占比约30.74%（前值22.89%）。9月11日6M理财收益率2.0%，9月30日现金类产品招行日日欣年化收益率2.12%。本周理财净买入1年及以下利率债和信用债分别124.86亿和68.52亿，净买入1年以上利率债和信用债分别126.65亿和58.42亿，对存单净卖出116亿元。
　　机构行为：
　　1）本周主要卖出机构为基金和证券公司，主要买入机构为大行/政策行、农村金融机构、保险公司。外资或继续流出。
　　2）本周理财配债策略来看，本周理财净买入262亿元，增持债券规模连续四周下降。利率债方面，以买入1年及以下为主，5-7年、7-10年增持规模减少；信用债方面，小幅净卖出1-3年信用债，主要买入1年及以下、3-5年信用债。
　　3）本周基金配债策略来看，本周基金转为净卖出，净卖出规模621亿元。利率债转为减持，以减持1年及以下、7-10年和20-30年为主；信用债转为小幅减持，以减持1年及以下为主，对3-5年转为净卖出。
　　4）市场欠配程度加深。本周利率债欠配指数为-2.00（前值-1.79），信用债欠配指数-2.29（前值-2.10）。
　　风险提示：同业存单供给冲击，理财和货基赎回冲击。