美国历史，长期看股权占优
　　200年数据显示，美股大幅跑赢其他资产。1980年前后美国房价、美股差异源于产业结构从工业转向科技等。
　　中国从房市到股市
　　我国过去20年房市表现优于股市，源于过去经济增长模式、人口年龄结构极大地刺激了房屋需求。
　　中国股权时代已经开启
　　过去：工业化、城镇化的时代红利，房子。
　　现在：转型升级，信息化时代红利，股权。
　　“股”舞人心
　　本轮牛市走向高潮期
　　长期股权时代已经开启，居民资产配置从房市到股市。
　　牛市分为三个阶段，目前走向高潮期，盈利+情绪驱动。
　　21年企业利润同比有望加速至15%，情绪温度才60度附近。
　　顺势而为，向阳而生
　　本轮牛市涨幅仍不大，主线与轮涨辩证统一。
　　中短期重视后周期的金融：三低+基本面改善。
　　中长期科技+内需+券商是主线。港股有望低估补涨。
　　风险提示
　　阶段性回撤：宏观政策首次转向，牛市结束：盈利顶和情绪顶。