本周表现：本周（11.16-11.22）申万休闲服务、商贸贸易指数相对于沪深300下跌2.48%、下跌1.57%。休闲服务下跌0.70%，商业贸易上升0.21%，沪深300指数上升1.78%，涨跌幅分别排名第26位和第23位。个股方面，社服本周涨幅较大的个股为：首旅酒店（+15.84%）、众信旅游（+13.38%）、天目湖（+13.17%）。跌幅较大的个股为：米奥会展（-6.57%）、凯撒旅游（-5.05%）、中国中免（-3.90%）。商贸零售周涨跌幅较大的个股为：青松股份（+15.05%）、ST宏图（+14.66%）、博士眼镜（+10.41%）；本周跌幅较大的个股为：家家悦（-6.49%）、丸美股份（-5.34%）、汇嘉时代（-5.15%）。
　　行业重点信息跟踪：社服：免税：海口明确争取今年年底前新增和扩建4处离岛免税店；海旅免税城12月盛大开幕；宁波栎社国际机场发布了2号航站楼国际禁区出境免税项目招标公示；中免集团在成都参与设立免税品新公司。酒店：世界最大旅游集团延期支付；锦江酒店（中国区）旗下首个国潮品牌原拓正式发布；Airbnb奔赴IPO；Xbed希酒店宣布获1亿元融资。餐饮：2020年1-10月全国餐饮行业实现收入近3万亿，同比下降21%；CCFA（中国连锁经营协会）携手喜茶共同发起成立新茶饮委员会；吉野家宣布推出新品牌“吉食汇”。行业动态：美航和美联航将取消海外航班的改签费；韩国下月或推出免着陆国际旅游飞行，旅客可进行免税消费；达美航空将继续封锁所有航班中间座位至明年三月；俄圣彼得堡期待明年秋恢复大规模中国游客免签游；南航拟公开发行不超150亿元公司债。商贸：电商：拼多多联合数十家奶粉品牌上线“正品溯源码”；亚马逊推出线上药店；飞猪旅行发布商家运营体系，推动行业数字化；第七届亚马逊“海外购物节”正式进入“真黑五”全球狂欢阶段；上海口岸跨境电商B2B出口试点迎来“开门红”；超市、百货：永辉超市正式进驻青海；苏宁家乐福首次成为茅台全国直供渠道商；1-10月份，我国社会消费品零售总额实现311901亿元，较上年同期下降5.9%。今年10月，以百货为主的全国百家重点大型零售企业零售额同比增长7.1%；社区团购：叮咚买菜正式进驻河北，加码华东地区，金华、湖州开仓；18日，橙心优选正式进入长沙；17日，拼多多推“生鲜爆款万人团”；2020中国生鲜行业线上渗透率或超13%；盒马杭州将新增4家店；19日消息，社区团购小程序悦淘邻居团近日全国上线。
　　上市公司重点公告跟踪：社服：（1）宋城演艺（300144.SZ）：11月16日，公司与陕西太乙农业发展集团股份有限公司签署《延安千古情项目总协议书》、实际控制人黄巧灵及其一致行动人黄巧龙、刘萍合计减持3.99%股份，减持计划已实施完毕。（2）西安饮食（000721.SZ）:公司将西旅大厦的资产，以不低于1,831.57万元的价格通过产权交易中心挂牌予以转让，转让后公司名下不再拥有此项资产。（3）凯撒旅游（000796.SZ）:公司向中国信达资产管理股份有限公司海南省分公司委托中国金谷国际信托有限责任公司设立的单一资金信托申请不超过35,000万元的纾困信托贷款。（4）锦江酒店（600754.SH）:申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于上海锦江国际酒店股份有限公司非公开发行股票申请文件反馈意见的回复认为本次募集资金具有必要性和合理性，符合《再融资业务若干问题解答》的有关要求。商贸：（1）珀莱雅（603605.SH）：公司发布关于董事减持股份计划公告。（2）上海家化（600315.SH）：公司发布监事会关于公司2020年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见。（3）丸美股份（603983.SH）：公司发布持股5%以上股东集中竞价减持股份进展公告。（4）家家悦（603708.SH）：公司发布关于2020年非公开发行A股股票预案修订情况说明的公告。（5）爱婴室（603214.SH）：公司发布关于收购旗下控股公司少数股东股权暨关联交易的公告。
　　本周沪深港通持股变动情况（按占流通股计算）：社服：中国中免增持0.14pct至10.26%；首旅酒店增持0.11pct至7.37%；中青旅增持0.40pct至2.31%；宋城演艺增持0.82pct至3.02%；锦江酒店增持0.19pct至3.58%。商贸：鄂武商A增持0.08pp至3.96%，王府井增持1.12pp至4.64%，永辉超市减持0.24pp至10.56%，红旗连锁减持0.77pp至11.21%，南极电商增持0.13pp至5.60%，重庆百货减持0.29pp至5.44%，家家悦减持0.21pp至8.05%。
　　未来两周上市公司大事提醒：社服：11-30：希努尔股东大会召开；12-01：首旅酒店股东大会召开；12-02：新华联股东大会召开；12-04：黄山旅游股东大会召开。商贸：11-24：豫园股份股票回购；11-27：金一文化股东大会现场会议登记起始；11-30：金一文化、王府井股东大会召开、股东大会互联网投票起始；12-01：东百集团股东大会现场会议登记起始；12-02：丸美股份股东大会现场会议登记起始；12-03：东百集团股东大会召开、股东大会互联网投票起始;12-04：丸美股份股东大会召开、股东大会互联网投票起始。
　　本周观点：社服：Q3以来国内经济和社零数据好转显著，海外疫情大幅反弹，看好国内需求继续回暖和国内大循环下内需