本期投资提示：
　　一周主要回顾与展望：根据国家统计局统计，2020年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，较上个月下降0.1pct，连续8个月位于荣枯线上。
　　上周纺织服装板块表现强于市场。11月6日至11月13日期间，申万纺织服装指数下降0.23%，强于申万A指数0.11个百分点。其中，服装家纺指数下降0.34%，与申万A指数持平；纺织制造指数上周下降0.04%，强于申万A指数0.30个百分点。
　　近期重点回顾：1）吉宏股份深度：公司率先布局东南亚二类电商市场，先发优势沉淀数据壁垒，助力选品及广告模型优化迭代，数字化管理赋能业务，精细化运营强化壁垒，仓储升级打开成长空间。2）纺织服装行业2020年三季报回顾：前三季度服装消费逐季复苏，Q3环比改善明显，业绩拐点显现，Q4有望迎来旺季。电商渗透率持续提升，双十一品牌表现强势。服装线下逐步回暖，运动及中高端复苏势头更佳。3）2020年双十一战报：安踏体育（28.4亿元，同比增53%）；海澜之家（3亿元以上，同比增50%-60%）；森马服饰（17.18亿元，同比增24%）；太平鸟（线上10.5亿元，全渠道14.5亿元）；波司登（全渠道超15亿元，同比增50%，线上同比增35%）；起步股份（1.8亿元）；红蜻蜓（全渠道8亿元）；水星家纺（3.51亿元）；罗莱生活（全品牌3.65亿元）。
　　近期重点推荐：
　　青松股份并购化妆品ODM龙头诺斯贝尔，打造化妆品界“申洲国际”。公司并购化妆品ODM龙头诺斯贝尔，诺斯贝尔是中国第一、全球第四大化妆品ODM企业，竞争优势在于产能扩张+研发领先，打造化妆品界“申洲国际”。20H1实现营业收入17.9亿元，同比增加70.8%，归母净利润2.3亿元，同比上升4.0%。其中化妆品业务实现营收11.5亿元，实现净利润1.4亿元，其中纳入上市公司合并报表的净利润1.3亿元，预计同比增速超过50%，维持“买入”评级。
　　南极电商GMV恢复快速增长，看好四季度继续提速。我们重点推荐的南极电商GMV高速增长、优势不断强化，公司核心竞争力强劲、生态链构建完善、立足高性价比的定位符合当前发展趋势。我们看好公司核心品类市占率进一步提升，19年新兴品类落地有望进一步拓展公司的经营边界。我们预计公司四季度仍将保持稳健增长，货币化率降幅收窄，GMV增长靓丽，业绩成长贡献长期收益来源。
　　投资建议：国庆消费复苏强劲，有望推动消费品业绩回暖。同时气温下降明显，寒冬预期提升，有望催化服装家纺四季度销售旺季，我们全面看多纺织服装板块。推荐：1）龙头白马：安踏体育、李宁、申洲国际、海澜之家、森马服饰；2）边际改善明显：比音勒芬、地素时尚、太平鸟、水星家纺、罗莱生活；3）高成长的化妆品及电商：青松股份、珀莱雅、丸美股份、南极电商。
　　风险提示：若新型冠状病毒感染肺炎疫情持续时间较长，业绩可能不及预期。