本周观点：10月基建相关社融指标继续强劲，看好Q4基建回暖
　　过去五个交易日沪深300跌0.59%，SW建筑跌0.71%，国际工程表现较好，装配式龙头有所反弹，传统基建房建板块变现较弱。10月社融数据中基建相关指标仍然表现较好，我们预计Q4基建投资同比增速有望边际向上，继续推荐：1）行业高景气，具备中长期成长逻辑的装配式产业链龙头；2）受益逆周期调节和装配式基建发力的基建设计龙头及央企国企龙头；3）中长期继续推荐估值处于低位，价值属性渐强的房建产业链龙头。
　　子行业观点
　　统计局10月社融数据中，非金融企业中长期贷款当月新增4113亿元，同比多增1897亿元，同比增速85%，继续保持高增长；委托和信托贷款合计同比少减241亿元，地方债当月净融资额同比增加0.31亿元。10月中债口径城投债净融资额同比增加465亿元，但近期信用债市场风险频发，我们认为11/12月城投债净融资额存在同比下降的可能。总体上，我们认为10月基建相关的社融指标表现仍然较好。
　　重点公司及动态
　　装配式推荐鸿路钢构、华阳国际、中设集团、精工钢构，基建推荐四川路桥、中国铁建、中国交建等，房建推荐中国建筑、金螳螂等。
　　风险提示：疫情对建筑复工影响超预期；基建投资增速回暖不及预期。