投资要点：
　　每周随笔〃关注传媒顺周期板块相关公司。根据法新社报道，辉瑞公司研发的新冠疫苗有效性为90%，新冠疫苗研发获得突破性进展，受此消息影响，美股影视院线、线下娱乐等公司股价出现大幅上涨。我们认为国内疫情虽然已经得到较好控制，但由于海外病例的输入，目前影院仍有上座率等政策限制，线下图书销售及营销也未完全恢复，若全球疫情得以好转，传媒院线、出版、营销、体育等顺周期板块有望实现复苏。
　　总论。当前传媒板块的顺周期行业逻辑通顺，通过三季报的验证，如院线、营销、线下体验、出版、体育等相关公司正在持续走出疫情的影响，表现在业绩增速回暖或者亏损持续缩窄，明年上半年整体又迎来较低基数，另外在行业出清后，相关龙头公司经过检验又具备了竞争格局优化，实现市占率集中度提升的逻辑，长期竞争力持续向上。此外年底有望迎来估值切换行情，传媒业绩主线游戏+视频相关公司整体景气度依然突出，后续新产品储备丰富，近期调整较为充分，可静待产品催化出现。
　　影视版块。本周（11.09-11.15）申万影视动漫指数上升1.98%。本周涨幅前三ST中南（+11.46%）、万达电影（+9.82%）、捷成股份（+5.14%），本周跌幅前三芒果超媒（-11.75%）、幸福蓝海（-5.23%）、新文化（-4.14%）。个股重点推荐：中国电影、华策影视、光线传媒。
　　游戏板块。本周WIND网络游戏指数下跌1.30%，动漫指数上涨1.67%。伽马数据发布《2020年10月移动游戏报告》，中国移动游戏市场10月实际销售收入185.48亿元，环比增长15.96%。受益于《原神》和新游《天涯明月刀》的突出表现，在移动游戏流水TOP50产品中，ARPG/MMORPG流水占比超过26%，重回细分品类第一。在新游流水测算中，腾讯新游《天涯明月刀》和《鸿图之下》首月流水分别超13亿和3亿。当前环境下，新增游戏用户、投入游戏市场以及ARPU值有望持续提升。我们认为整体游戏行业进入存量市场，集中度持续提升，具备核心IP产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益；云游戏将带来产业新变革。建议关注：吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技；云游戏服务商顺网科技、盛天网络。
　　海通传媒周度走势。海通传媒11月组合周度下跌4.50%，申万传媒指数下跌2.36%，沪深300下跌0.59%。
　　海通传媒11月组合。吉比特（15%）、完美世界（15%）、三七互娱（15%）、芒果超媒（15%）、电魂网络（10%）、掌趣科技（10%）、新媒股份（10%）、中信出版（10%）。
　　风险提示：新游戏上线延期、政策监管变化、行业竞争趋于激烈。