轻工周观点：行业景气度回升，推荐顺周期的家居、造纸细分龙头
　　（1）家居辅材板块：疫苗逐步落地利好线下客流加速回升，家具零售持续复苏Q4为传统家居消费旺季，龙头接单情况逐月好转，推荐关注欧派家居、志邦家居、金牌厨柜、索菲亚、曲美家居等。软体格局进一步优化，6月以来家居出口持续高增，疫苗在全球逐步落地将进一步驱动外销恢复，推荐顾家家居、敏华控股以及梦百合等。健康办公家居需求中长期可持续，推荐永艺股份、恒林股份等。家居B端业绩仍高确定，推荐坚朗五金、江山欧派、大亚圣象、海鸥住工、帝欧家居、蒙娜丽莎等。
　　（2）造纸包装板块：造纸Q3盈利如期改善，文化纸、白卡纸、包装纸提价持续推进，白卡纸竞争格局改善，文化纸仍受益木浆低位，推荐博汇纸业、太阳纸业、山鹰纸业等。金属包装下游罐化率明显提升，包装下游需求有望在下半年复苏，推荐裕同科技、奥瑞金等。
　　（3）轻工消费板块：必选消费继续成长，办公集采延续高增，推荐关注中顺洁柔、维达国际、恒安国际及晨光文具、齐心集团等。新型烟草大时代，雾化烟Q4或迎销售旺季，推荐业绩有望持续高增的全球雾化设备龙头思摩尔国际、国内烟草香精龙头华宝股份、以及携手中烟布局HNB烟具的劲嘉股份等。
　　（4）电工照明板块：持续推荐民用电工细分冠军公牛集团，渠道品牌领先，看好公司新品类新渠道的拓展潜力与空间；欧普照明商照率先恢复，整装照明空间广阔，仍处价值底部。
　　北上南下资金持仓情况：从本周变化看，轻工A股标的中北上资金持股比例上升最多的是：仙鹤股份（+1.37%）、周大生（+0.60%）；轻工港股标的中南下资金持股比例上升最多的是：晨鸣纸业（+0.43%）、思摩尔国际（+0.21%）。从近一年变化看，轻工A股标的中北上资金持股比例上升最快的是：索菲亚（+7.44%）、周大生（+3.31%）、裕同科技（+3.29%）；轻工港股标的中南下资金持股比例上升最快的是：思摩尔国际（+5.45%）、晨鸣纸业（+5.17%）、敏华控股（+4.09%）。
　　风险提示：疫情影响超预期；房地产销售波动；中美贸易摩擦；行业竞争加剧；汇率大幅波动等。