博时ETF布局：涉及多资产类别，富有特色。截止2020年11月2日，博时基金旗下共有16只ETF，合计规模为338.42亿元，剔除货币ETF后，共有15只非货币ETF，合计规模为335.74亿元，在49位ETF管理人中ETF（非货币）管理规模排名第9。产品涉及宽基加不同行业主题的ETF、美股、黄金、沪港深产品及市场首只转债ETF，富有特色。
　　风格轮动视角下博时ETF组合：依据申万金工风格轮动模型，近两年市场风格基本在消费、成长之间轮动。我们将博时ETF与风格匹配，2016年以来入选次数最多前5个ETF基金为沪深300ETF，可持续发展100ETF，上证50ETF，创业板指ETF和5G50ETF基金。ETF轮动组合年化收益10.5%，超越等权基准8.7%。截止2020年10月23日，金融、消费板块得分相对占优；从ETF走势与强势板块相关性打分结果来看，与板块走势相关性最高的是沪深300ETF，其次为超大盘ETF、上证50ETF。
　　恒生沪深港通大湾区综合ETF、转债ETF：优质资产补充。恒生沪深港通大湾区综合指数港股成份多，但历史收益明显优于恒生指数，能对A股提供的一定的优质港股资产的补充。博时拥有市场首只转债ETF，采用抽样复制，跟踪效果出色；转债指数与权益资产的相关性更高，与债券资产的相关性相对较低，而风险在股债之间，常被看作与股债特性有一定的差异的“第三类资产”，在资产配置组合中有一定的平衡风险的作用。
　　基于风险预算的多资产配置组合：加入战术观点后表现出色。采用固定预算的轮动组合、黄金、美股、港股、转债ETF的组合对单一股票ETF组合有明显夏普率提升，收益提升2个百分点；而若我们结合中美经济、流动性指标战术调整风险预算，组合年化收益超过13%，夏普率达0.9，保持波动的同时提高了收益。
　　风险提示与声明：本报告相关模型构建、量化配置策略等均基于申万宏源研究的客观研究，相关模型数据、验证参数等均为历史公开信息，不涉及对未来走势的预测。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。本报告内容仅供参考，请详细阅读报告风险提示及声明部分。