事件：
　　公司发布公告称，自2020年9月21日至11月10日，先导智能及子公司泰坦新动力收到宁德时代及其控股子公司中标通知，累计中标约32.28亿元(不含税)；同时公司预计自2020年9月14日至2020年末，公司与宁德时代的日常关联交易额约40亿元（按签订纸质订单口径）。
　　投资要点：
　　新能源汽车产业链景气度回升，动力电池扩产进度有望加快，设备迎布局良机。乘联会数据显示，10月新能源乘用车批发销量突破14.4万辆，同比增长119.8%，环比9月增长15.9%，行业景气度持续提升。2018-19年锂电池扩产计划密集发布，但进度低于预期，随着新能源汽车需求提升，动力电池企业扩产进度有望加快，公司中标32.28亿元订单或预示新一轮招标的启动。
　　电池行业产能出清，带动锂电设备企业龙头集中。2016年之前，政策推动电池行业赚钱效应明显，全面产能扩张拉动设备需求高增。但2016年之后，需求增长放缓、产能严重过剩、进入门槛提高，电池产能加速出清，企业数量从155家下降到79家。行业集中度也进一步提升，2019年动力电池企业装机量CR3、CR5、CR8分别高达74.21%、80.29%、85.80%，与之相对应的设备供应商集中度顺势提高，先导智能作为绝对龙头，2015年至今，公司锂电设备业务毛利率基本稳定在39%上下，显示出强大的竞争力，未来有望继续保持领先优势。
　　宁德时代战略入股，公司长期业绩确定性增强。10月19日，公司公告称，宁德时代将以现金方式全额认购公司25亿元定增，交易完成后CATL将持有公司7.29%股权。2018年、2019年、2020年1-6月，公司向宁德时代销售锂电设备金额分别为17.44亿元、18.10亿元和4.37亿元，分别占公司锂电业务收入的50.65%、47.49%、36.69%，未来电池行业产能扩张将更加集中在龙头厂商，伴随CATL扩产公司业绩成长性再次被打开，同时随着CATL市占率提升公司长期业绩的确定性不断增强。
　　维持盈利预测，维持“买入”评级。维持公司盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润为9.60、12.74、16.08亿元，对应EPS分别为1.01、1.34、1.69元/股（假设2020年定增完成），目前股价（2020/11/10）68.17元，对应21年PE为51倍。考虑到行业景气度开始好转，公司新接订单好于预期，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险；新产品研发风险；商誉减值风险；应收账款坏账风险等。