中国电信5GSA全球率先规模商用；全球AR/VR市场高速发展、中国份额居首
　　中国电信5GSA全球率先规模商用。根据C114通信网报道，在11月7日举办的“第十二届天翼智能生态产业高峰论坛”上，中国电信正式启动5GSA全球率先规模商用，并发布中国电信5G定制网。会上，中国电信总经理李正茂表示，5G商用以来，中国电信积极落实新发展理念，始终坚持以SA为目标的5G发展策略，并率先向SA共享平滑演进，实现对eMBB、URLLC、mMTC三大应用场景的支持。未来“十四五”时期，中国电信将着力在5G/6G、云网融合、网信安全、量子通信等关键核心技术研发上继续取得新突破，赋能统一云管和Paas平台、边缘服务平台、云网融合运营平台等关键核心平台，形成安全防护及运营、数字化关键使能、数字化业务创新等核心能力。同时，中国电信将分协同阶段（2021-2022）、融合阶段（2023-2027）、一体阶段（2028-2030）这三个阶段实现云网融合。
　　全球增强与虚拟现实支出增长，中国市场份额居首。根据C114通信网援引IDC最新发布的《IDC全球增强与虚拟现实支出指南》，IDC预计2020年AR/VR市场全球支出规模将达到120.7亿美元（同比+43.8%），其中中国市场支出总量占据了全球超过一半的市场份额（约为55%），而中国的总体市场规模将于2020年底达到66亿美元左右，较2019年同比增长72.1%，在规模及涨幅方面均超越美国和日本，位列全球首位。全球总支出规模在2020-2024的5年预测期内将达到54.0%的CAGR，其中中国将保持在47.1%的水平。在2020至2024的5年预测期内，VR游戏的市场占有率将持续领跑，支出总量将在2020年达到27.2亿美元。
　　我国互联网企业营业收入及营业利润稳步增长。前三季度，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入8956亿元（同比+13.7%），增速较上半年回落0.4个百分点，低于去年同期6个百分点，全行业实现营业利润867.4亿元（同比+13.6%），增速较上半年提高10.8个百分点，但较1－8月和去年同期分别低10.1个和18个百分点。其中，信息服务收入5278亿元（同比+12.8%），平台服务收入2829亿元（同比+16.9%），接入服务272.1亿元（同比+3.2%）。
　　阿里云最新季度收入同比+60%，资本开支增加
　　阿里发布最新季度财报，阿里云收入同比大幅增长。11月5日，阿里巴巴发布最新一季财报，该季度集团收入同比增长30%至1550.59亿元，主要由中国市场核心商业及云计算业务的强劲收入增长所驱动。其中，核心商业收入同比增长29%至1309.22亿元，中国零售商业收入同比增长26%至954.70亿元；云计算业务季度收入同比增长60%至148.99亿元。云计算业务收入主要受到来自互联网、金融及零售业的客户收入增长推动。来自各行各业、不同规模的客户持续享受阿里云的产品及服务，截至2020年9月30日，约60%的A股上市公司都是阿里云的客户。该季度阿里巴巴资本开支为142.8亿元，环比+5%。
　　联想集团公布20/21财年第二财季业绩，净利润增长超50%。受疫情推动全球PC业务增长，公司单季营业额首次达1005亿人民币（同比+7.4%），税前利润达32.6亿人民币（同比+51.7%），净利润达21.5亿人民币（同比+53.4%）。
　　三星电子旗下的系统LSI业务部门计划明年向小米、OPPO和vivo供应Exynos芯片。三星在智能手机处理器领域也非常强大，其高端Exynos处理器的性能并不逊于高通和华为。
　　英特尔将收购SigOpt。英特尔计划在其AI硬件产品中使用SigOpt的软件技术来帮助加速、增强以及扩展英特尔为开发者提供的AI软件解决方案。
　　Silicon Labs新模块为广泛的物联网应用提供预认证的无线连接。致力于建立更智能、更互联世界的领先芯片、软件和解决方案供应商Silicon Labs，宣布扩充其预认证的无线模块产品系列，专门用于满足现代物联网应用开发需求。该产品系列包括业内独特的全栈多协议解决方案模块，满足商业和消费物联网应用，并具有灵活的封装选项和高度集成的设备安全性。
　　观点：新基建高景气、科技战背景下机构低配置，看好Q4投资机会
　　5G进程不改，加快科技自立、国产化替代加速：我们认为美国对华为（突出针对华为海思）的极限施压，对华为最为关键的网络侧业务影响可控，无线基站的持续性出货有保障，国内外的5G网络建设进程没有显著冲击！下半年国内运营商加快5G建设，并且预计迎来5GSA商用！从半导体设备与材料，到各类办公系统、工业软件，加速国产化替代已是必然趋势，未来十年也有望是国内科技创新夯实根基的大发展的十年。
　　机构持仓、龙头企业估值相对低位与产业政策利好不断加码，支持看好Q4及明年通信行业投资机会：一方面，5月15日美国商务部对华为的极限打压、5月23日对33家国内安全企业纳入BIS实体名单政策落地，以及9月14日美国限制芯片代工企业对华为代工的政策实施窗口，美国对华科技连续打压势头已竭，市场预期也很充分；华为“南泥湾”等计划启动，立足自主创新、打破美国硬科技遏制，“向上捅破天、向下扎住根”，国内科技创新向纵深迈进。另一方面，机构通信行业持仓