本周，通信行业迎来触底反弹，其背后原因有三点，第一是美国大选结果落地带来的边际改善，第二是第三季度海外云厂商广告收入回暖，资本支出迎来上修预期，第三是广电700Mhz建设招标临近，主设备产业链有望迎来强劲订单需求。板块预期的积极变化叠加持仓占比新低的市场环境，促使通信在本周迎来强劲反弹。后续随着从内外部环境改善、订单放量到业绩释放的周期正式开启，通信板块有望开启新一轮的上升周期。
　　本周重点推荐：（1）工业互联网：能科股份603859、移远通信603236、广和通300638、佳讯飞鸿300213、奇安信688561。（2）军工通信：七一二603712、特发信息000070。（3）光通信：新易盛300502、光迅科技002281、天孚通信300394、中际旭创300308、中天科技600522。（4）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。（5）5G基建：中兴通讯000063、华正新材603186。
　　本周通信板块迎来反弹的三大原因。本周，通信板块迎来强劲反弹，板块整体涨幅高达3.3%。运营商，光模块，主设备商涨幅均在5%以上。我们认为，此次反弹的背后有三点原因，首先是美国大选结果近一步明朗，市场的不确定性因素降低。第二是广电的700M招标将近，700M作为5G的黄金频段，对运营商来说有内驱性的建设动力。第三是海外资本支出预期的改善，第三季度随着海外广告主重新投放，脸书，谷歌等巨头收入回暖，资本支出有望迎来上修。同时此轮预期与边际改善恰逢通信行业持仓占比创0.75%的新低，内外部环境与市场共振，共同铸就了本轮反弹。
　　电子科大发射首颗太赫兹通信卫星，迈出探索性一步。11月6日，电子科大的太赫兹实验卫星搭载长征六号火箭升空。该卫星搭载了太赫兹卫星通信设备，将开展空地间的太赫兹实验性通讯。太赫兹是指频率在0.1THz至10THz的电磁波，现在通信主要用0.1THz至1THz。由于其频谱资源丰富，可以实现大容量信息传输、通信感知一体化等功能，目前我国太赫兹设备研制处于世界领先水平，本次搭载的设备仅重1.3KG，功耗为30W。目前太赫兹的应用有两大场景，第一是作为6G通信的备选频段之一，第二是用于卫星、星与地之间的空间大容量通信。
　　Lightcounting预期光模块市场需求将在2021年迎来释放。近期，Lightcounting发布报告表示，随着服务提供商在2020年的收入预期恶化，年内相关的光模块采购量将出现下降。不过Lightcounting同时指出，服务提供商为了保持网络顺利运行，进行网络升级是必然趋势，因此这部分延后的需求将在2021年迎来释放。到2025年，销售给云厂商的光模块将成为第三大细分市场，同时2020-2025期间，以太网光模块市场规模将继续以13%的年复合增长率增长。
　　风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。