本周行情回溯。本周(10.26-10.30)上证指数跌1.63%，交通运输板块跌3.27%。交运板块跑输上证指数，个股嘉友国际、中远海控、宏川智慧等涨幅居前。
　　本周要闻。10月28日国家邮政局新闻发布会表示，“双11”期间（11月11日至16日）将出现快递业旺季峰值，预计日均快递业务量达4.9亿件，约是日常业务量的2倍，延长的双十一预售期有利于缓解快递行业环节旺季压力。
　　航运高频数据跟踪。本周四BDI收1297点，周跌7.4%；油运VLCCTD3C-TCE收0.8万美元/天，周跌25.5%。集运SCFI指数收1530点，周涨4.1%。
　　航空数据跟踪。本周（1024-1030）国内客流持续回落，周运送旅客999万人次，同比下滑18.12%，环比下滑5.96%，其中国内航线运送旅客992万人，同比下降5.96%,国际航线运送旅客5万人，同比下降96.1%,国内航线平均票价631元，同比下降14.41%,国际航线平均票价8809元，同比上涨446.9%。
　　快递月度数据跟踪。9月行业需求环比提升，均价同比降低：2020年月全国快递业务量80.92亿件，同比增长44.56% （2020年前9月+27.9%）。
　　近期重点报告。《春秋航空2020年三季报点评：国内业务量超额回复，迈过盈利拐点》《顺丰控股2020年三季报点评：三季度延续高增长，边际略降速》《京沪高铁：迈出价格改革第一步，实现浮动运价》
　　本周观点：交通运输核心资产低位正是布局良机，重点关注顺周期的航空、机场、集运等子板块；电商有望持续超预期，重点关注快递板块龙头公司；关注跨境电商、物流地产等相关供应链龙头。（1）航空机场板块：十四五是优质航企的黄金期，航空机场板块是为数不多仍在低位的核心资产，底部布局正当时，安全边际高，未来弹性大。α品种推荐：春秋航空、华夏航空、上海机场；β品种推荐：吉祥航空、中国国航、东方航空、南方航空、白云机场。（2）快递板块：疫情展现快递民生重要地位，增长空间大且规模化竞争进入后期，头部集中趋势加快，推荐政策利好明显、业务量大幅增长的顺丰控股，和电商快递龙头韵达股份。（3）公路板块：无风险利率下行确定性高，利好类债资产表现，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度推荐山东高速、宁沪高速、粤高速。（4）供应链板块：关注跨境电商、物流等相关供应链龙头。关注厦门象屿、东百集团、飞力达、物产中大、建发股份。（5）航运板块：外需恢复势头向好，集运需求回升，运价维持高位，中远海控将直接受益，建议重点关注；油运中期关注油运供给端优化，关注中远海能、招商轮船。推荐组合：顺丰控股、韵达股份、春秋航空、上海机场、中远海控、东百集团、山东高速。
　　风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复速度低于预期，海上安全事故，电商增速下滑，中美贸易谈判结果低预期，全球经济及贸易形势恶化