■事件：公司2020年三季度报告显示2020Q3实现营收（6,720万元，+10.17%），归母净利润（1,340万元，+109.02%）；2020年1-9月实现营收（1.76亿元，+30.29%），归母净利润（2,539万元，+2.23%）。
　　■深耕电子银行新模式，提供互联网金融IT解决方案：公司是致力于互联网与金融业务整合的品牌企业，专注研究新一代电子银行业务模式及产品创新，推动互联网金融智能化，主要产品是自主知识产权的金融应用平台软件产品，是互联网金融领域的金融IT解决方案供应商。从收入来看，公司2020年1-9月实现营收（1.76亿元，+30.29%），主要原因是公司与中国工商银行、上海银行等已有客户合作持续深入，并新增浦发银行等新客户，导致营业收入增加。从利润来看，公司2020年1-9月归母净利润（2,539万元，+2.23%），总体涨幅小于营收涨幅，主要是受疫情影响，结项速度减缓，净利润并未同步增加；2020Q3归母净利润（1,340万元，+109.02%），较上年同期增加主要由于本期较上年同期中介机构费用减少700多万。从经营活动产生的现金流量净额来看，2020年1-9月经营活动产生的现金流量净额（-276.5万元，+95.58%），主要由于2020年销售收入增加，且应收账款收回力度加大；2020Q3经营活动产生的现金流量净额（2,791万元，+221.75%），主要由于本报告期销售回款增加。
　　■费用率有所降低，研发投入力度加大：2020年1-9月综合毛利率42.88%，同比下降7.90pct，2020Q3综合毛利率48.14%，同比下降0.11pct，主要是收入和成本支出不完全匹配。2020年1-9月三费费用率11.47%，同比下降4.85pct，其中销售费用率1.81%（-0.42pct）、管理费用率8.69%（-5.43pct）、财务费用率0.96%（+1.01pct）；2020Q3三费费用率10.98%，同比下降10.22pct，其中销售费用率1.86%（+0.22pct）、管理费用率9.05%（-10.15pct）、财务费用率0.06%（-0.29pct）；费用率水平改善较大，推动净利率增长。2020年1-9月，公司研发支出3138.94万元，营收占比达17.86%，同比上升3.66pct；2020Q3研发支出1161.52万元，营收占比17.28%（+4.48pct）；研发投入持续提升，对现有软件产品的升级和新产品的研发，丰富完善了公司软件产品体系。
　　■投资建议：作为国内领先的金融科技应用平台产品和解决方案供应商，公司打通互联网、智慧、金融领域，提供专业设计的平台级金融科技系列软件和定制化服务。公司已获取6项软件产品发明专利，还在申请的软件产品发明专利依然有近30项（公司官方公众号）。公司的定位也在于通过自身较高的技术实力提供从产品平台建设到基础服务支持，再到业务运营支撑的全方位专业化定制服务，客户以大型银行为主，与新老客户在新型的互联网金融应用创新的基础之上进行广泛合作。公司将受益于专业化产品的技术实力、定制化综合解决方案的服务优势、以及广泛优质的客户资源，获得更多的未来发展机遇，截至最新，公司市值19亿元，行业的发展前景良好，市场规模不断扩大，均有利于公司未来的业务发展，建议关注。
　　■风险提示：市场竞争风险、行业拓展风险、人才流失风险