近日，华兰生物工程股份有限公司发布了2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入30.73亿元，同比增长16.46%；实现归母净利润9.64亿元，同比增长0.04%；实现扣非归母净利润8.75亿元，同比变化-1.89%；实现经营现金流净额5.65亿元，同比变化-25.81%。
　　盈利预测与评级：公司是国内血制品企业的龙头之一，同时疫苗和单抗领域产品线不断丰富，“血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略稳步推进，产业格局进一步完善。目前不考虑疫苗板块拆分，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS为0.83元、0.96元、1.11元，对应2020年10月30日收盘价，PE分别62.0、53.3、46.1倍，维持“审慎增持”评级
　　风险提示：采浆量不达预期；血制品销售不达预期；血制品降价风险；疫苗业务竞争加剧的风险。