华泰证券披露2020年第三季度报告，业绩符合预期
　　2020前三季度，公司实现营业收入243.36亿元，同比增长37.10%；实现归母净利润88.39亿元，同比增长37.24%，业绩符合预期。报告期公司加权ROE为7.04%，同比增加1.21个百分点。经纪、投行、资管、自营、资本中介收入分别占20%、11%、10%、33%和7%。
　　借力资本市场改革，投行业务收入同比增长128.76%
　　2020年前三季度，公司实现投行业务收入27.46亿元，同比增长128.76%。报告期内，集团股权主承销金额为人民币1051.19亿元，首发募集资金192.49亿元，市场份额为5.09%；增发募集资金398.61亿元，市场份额为11.95%；债权主承销金额为人民币2653.44亿元。
　　打造可持续发展的权益投资与交易体系，自营业务同比增长57%
　　公司权益自营以非方向性投资为主，2020年前三季度，公司实现投资业务收入（含公允价值变动）81.24亿元，同比增长57%，贡献了33%的收入。
　　经纪业务、资管业务、信用业务稳健增长
　　公司具有业务领先的金融科技平台优势，公司强化先进平台的交易服务优势，2020年前三季度实现经纪业务收入27.92亿元，同比增长50.69%。报告期内，公司资管业务、信用业务同比增长15.67%、8.98%。
　　盈利预测与投资建议
　　我们预测2020-2022年净利润为126.34/154.67/182.22亿元，增速分别为40.4%/22.4%/17.8%，每股收益分别为1.39/1.70/2.01元，当前股价对应的PE为14.6/11.9/10.1x，PB为1.4/1.3/1.2x。资本市场改革持续，龙头券商在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势。公司整体表现符合预期，我们维持“增持”评级。
　　风险提示
　　市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性；金融监管趋严；市场竞争加剧；创新推进不及预期等。