b)  根据证券日报和同花顺财经等报道，继  5  月  11  日科创板第一次全网测试后，在  5  月  18  日，上交所启动全市场第二轮全网测试。第二轮全网测试着力检验系统在性能与容量压力下的运行情况。年初以来我们始终提醒不要忽视科创板的进度、力度和决心。与之相对应，资本市场上科技股的理想状态或许是稳中有升。
        c)  创业板相关注册制和借壳等方面改革的表态，同样会进一步促进行业分化。
        重点细分领域
        a)  总体而言，现阶段各细分领域龙头公司总体处于合理估值区间范围。
        1)  短期看，在年报和一季报基础之上，我们判断未来一个多月科创板推进的影响可能会比较大，即我们上文提到的资本市场上科技股的理想状态或是稳中有升。
        2)  中期，我们对细分领域龙头的中报态势偏乐观。披露季节是  8  月。
        3)  中长期，当前至年底有估值切换的基础和条件。
        b)  智能汽车（中科创达）、云服务（石基信息、广联达、金蝶国际）、第三方支付与互金（新大陆）。而国产自主可控关注中国软件，当然其估值偏高。
        c)  医疗信息化。其中长期逻辑并未发生变化，且早前的财报表现优异，所以我们倾向于认为上周的回调是大盘调整所波及。
        d)  此外，网络信息安全方面，我们认为等保  2.0  更多是温和改善的预期，在此基础上考虑行业竞争格局变化，我们倾向于客户领域开拓边际改善（比如从市场化领域加大公共部门进入力度）的公司，包括深信服等。
        e)  四维图新是智能汽车重要标的，估值压力偏大，另一方面，杰发科技稳步推进的汽车芯片类业务有可能契合主题点。
        f)  恒生电子理想状况是：大盘若继续回调则可能很快出现买点。估值体系请参照我们  2019  年  2  月  24  日的金融  IT  专题报告。
        g)  如果国内  ICT  建设在各方因素驱动下加快步伐，宝信软件等公司预期也将受益于基础设施的需求。
        风险提示
        三四线公司的虚高估值易受科创板推出（注册制和稀缺性变化）和创业板借壳放松等表态的影响，长期向下趋势确立。这一加速分化的行业结构变化可能会在一段时间带来整体性的波动。