受此影响，SMM  预计  5  月份中国氧化铝产能达  597.3  万吨，单月过剩幅度大幅收窄至  15  万吨左右。我们认为，此次停产短期仍将持续，有望推动氧化铝价格进一步上涨，而成本上行也将支撑电解铝价格短期维持强势，建议关注相关龙头标的投资机会。
        稀土方面，周内轻稀土价格持稳、重稀土氧化镝价格累计上涨  7.7%至  160  万元/吨。我们认为：（1）短期来看，腾冲口岸封关仍将延续，预计持续时间至少  3个月、长至半年，短期重稀土价格有望再创新高。但周四稀土永磁板块的集体大涨也基本上反映了价格上涨的预期。（2）中长期来看，国内大型稀土集团后续有望参与到缅甸稀土矿的进口管理，政企合作有望重塑行业生态。
        能源金属方面，据亚洲金属网，本周工业级碳酸锂小幅上涨  0.8%至  6.65  万元/吨，5  月以来已累计上涨  3.1%，2019  年初至今累计下跌  2.9%。工业级碳酸锂下游主要为微晶玻璃、陶瓷、润滑脂等成熟领域，需求整体较为稳定。我们认为，近期属于工业级碳酸锂价格的短期小幅修复，进一步上涨空间有限。
        周价格：基本金属价格涨跌不一，国内硫酸钴价格继续回调
        近一周基本金属价格涨跌不一，国内硫酸钴价格继续回调：（1）LME  期铜下跌1.4%、期铝上涨  0.9%、期锌下跌  1.8%、期铅上涨  0.1%、期镍上涨  0.3%、期锡下跌  0.1%；SHFE  期铜下跌  0.3%、期铝上涨  1.0%、期锌上涨  0.2%、期铅下跌  0.2%、期镍上涨  1.5%、期锡下跌  0.6%。（2）周内国内电池级碳酸锂均价维持  76.5  元/公斤、电池级氢氧化锂均价下跌  2.2%；钴方面，周内钴精矿均价下跌  2.0%、硫酸钴均价下跌约  5.9%至  48  元/公斤、金属钴均价下跌  4.0%。（3）周内  Comex  黄金下跌  0.7%、SHFE  黄金价格上涨约  1.5%。
        周宏观：4  月美国新屋开工环比转暖，中国  1-4  月城镇固投同比走弱
        美国数据方面：（1）美国  4  月零售销售环比-0.2%，低于前值+1.7%，创今年  2月来新低。（2）美国  5  月密歇根大学消费者信心指数初值  102.4，高于前值  97.2。（3）美国  4  月新屋开工  123.5  万户，高于前值  116.8  万户。
        中国数据方面：（1）中国  1-4  月城镇固定资产投资同比+6.1%，低于前值+6.3%。（2）中国  1-4  月规模以上工业增加值同比+6.2%，低于前值+6.5%。（3）中国1-4  月社会消费品零售总额同比+8.0%，低于前值+8.3%。
        风险提示：  1.  全球新能源汽车、储能推广进程不及预期导致上游能源金属供需失衡；
        2.  国内去杠杆导致基本金属需求趋冷、商品价格持续调整，贸易摩擦以及地缘政治风险等。