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>> 方正证券-东方国信(300166)业绩稳健增长,工业、城市等板块有望突破-190516
上传日期:   2019/5/19 大小:   884KB
格式:   pdf  共5页 来源:   方正证券
评级:   强烈推荐 作者:   安永平,翟炜
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总体业绩实现稳定增长。
        2019  第一季度,公司实现营业总收入  28,461.94  万元,较上年同期上升  23.41%,实现归属于上市公司普通股股东的净利润  4,341.03  万元,较上年同期上升  20.34%;扣非净利润实现了较大幅度增长,达到了  3649.40  万元,同比增加59.8%。公司一季度收入利润虽然在全年收入利润中占比较小,但是高速增长仍将为全年稳健增长打下基础。
        公司各板块业务均维持了良好的增长态势。2018  年公司电信板块营收  10.2  亿,占比  51%,同比增长  20.2%。电信板块的营收增长主要受联通的业务增长影响,可以预见到未来电信和移动的业务也将实现较大增速。金融板块营收达  3.79亿,占比约为  18.9%,增速达  30.3%。工业板块营收  2.68亿,占比  13.4%,增速  63.8%。政府板块营收实现了爆发式增长,达到了  1.64  亿,增速为  260.6%,占到总营收的  8.2%。公司  2018  年有  17  个智慧城市项目正式落地,合同总金额为1.7  亿。
        现金流状况方面,2018年公司经营性现金流净额达2.39  亿,同比增长  9.22%,实现稳步增加。公司商誉情况稳定,公司18  年末商誉余额  10  亿左右,主要是由  5  家子公司贡献:其中上海屹通  3.8  亿元,炎黄新星  2.3  亿元,Cotopaxi1.5  亿元,北科亿力  1.2  亿元,海芯华夏  0.5  亿元。5  家子公司的净利润都在平稳增长,业绩良好,无商誉减值风险。
        ※  业务模式转型升级,整体提升公司价值。  
        公司的商业模式未来将从项目实施模式向产品+服务模式转型。2C  方面,公司推出了包括工业互联网  Cloudiip、数据科学、All  on  cloud、亿刻新闻  APP、东方国信云、3D  可视化云平台等产品服务平台;2B  方面,企业运营管理(ERP)、分布式数据库、数据治理和数据科学等将成为公司的主打产品服务。公司自主研发的高性能数据库产品  CirroData  也是今后商业模式主打的产品之一,它能够覆盖分析型和交易型两种数据库,其架构在行业中处于领先地位。此外,通过取得  SPSS  和  SAS  公司的授权,公司的算法技术也得到了进一步的提升,有利于公司在相关领域的业务开展。
        公司将会继续加大平台的研发投入,充分运用大数据和云计算领域积累的经验和技术为公司创造更大价值。通过整体业务模式的改变,公司将能够有效缩减成本费用,增强公司的竞争力,有利于提高公司利润率和公司估值。
        ※  工业板块表现良好,未来增长势头可期。  
        工业互联网市场得到了政策大力支持,2018  年工信部相关投资超过三十亿,各省地市的补贴也有几十亿,各地对于各类产品和服务的引进十分积极,工业互联网的平台区域集中度得到进一步提升。预计  2019  年的政府补贴将会进一步加大,并且随着越来越多的企业主认识到智能制造的重要性和发展趋势,市场需求会进一步增加。
        公司在工业互联网领域既深入了解行业数据,又具有丰富的工业人才,具有相当的竞争优势。目前公司主要针对设计、仿真、生产、管理和服务提供全生命周期的工业智能制造,覆盖了16个工业大类,累计服务近50个国家的近万家企业。
        此外,公司还建设了轨道交通云、数控机床云、炼铁云、能源云、空压云等  20  朵专业云,集成创新应用了  2172  家大型工业企业。公司牵头建立了北京工业互联网平台,和信通院联合成立了标准实验室,并且已经在北京、内蒙古、山东、江苏、安徽、广州、中山、贵州等地建立子公司以进行落地实施。公司  2018  年入选  5  个国家级项目,还与全国
 
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