毛利率  19.8%，同比下降  1.5  个百分点，环比下降  1.2  个百分点。期间费用率  14.77%，同比下降  0.30  个百分点，环比上升  2.05  个百分点。
        1Q19  整体电子行业利润状况呈现出一个较为合理的情况，不过营收增幅、毛利率、营业利润率仍较过去几季为低，认为是延续自  4Q18  起的一个新的低速增长的平台。
        行业投资策略：以整体行业角度看，未来仍是较为平淡的情况，行业大格局的增长，需等待未来  5G  带动的手机换机需求，或延伸出的周边加值服务，如  AI、物联网等相关应用。短期看，仅有少数细分领域可看到较为明显的增长，我们认为目前寻找增长确定性高的方向在于华为产业链，全球三大手机品牌中，仅有华为仍可以看见  20-25%的出货量增长，预期华为于电子产业链中的地位将慢慢追上苹果及三星。投资方向仍是以手机零部件及半导体两大领域为主，而后搭配安防、PCB、被动元件等细分领域的龙头标的为主的投资组合。
        投资组合：目前我们的推荐组合为劲拓股份、汇顶科技、立讯精密、长电科技、海康威视。  (1)  劲拓股份，华为  OLED  面板  3D  Lamination  国产化进程首选标的。  (2)汇顶科技，华为  P30  系列屏下指纹识别芯片供应商。(3)立讯精密，立讯精密由连接器拓展至声学、马达、天线、无线充电，成本控制能力突出、研发实力雄厚，于苹果链中份额有望持续提升。(4)长电科技，今年将完成星科金朋的全球资源更合理配置、解决高息债，加深和两个大客户的合作，公司基本面也在不断改善中。(5)海康威视，受益于平安城市、雪亮工程建设，并且人工智能促进行业升级，围绕  AI  Cloud  开放平台，将  AI  注入产品，引领行业创新。此外，建议关注光弘科技，华为  EMS  厂商，受益荣耀系列出货量大幅增长，相较其他公司不受苹果销量走弱的潜在负面影响。
        风险提示：终端需求低于预期、中美贸易摩擦导致成本上升、周期性产能供过于求。