A  股数据：可从宏观监测、机构重仓、成交数据、年鉴信息四个角度进行分析。
        结构变迁
        账户占比：机构占比  0.24%，且在不断下降，大市值自然人账户比例越来越高。
        交易占比：机构占比仅  14.76%，近三年有所上升，仍是散户占主导。
        市值占比：机构占比为  45%，近三年大幅提升；公募基金占比下降明显；陆港通资金在持续入场；散户与机构的区分度在逐渐下降。
        盈利情况：机构赚钱效应低于个人投资者。
        机构偏好
        行业偏好：机构在过去  10  年中偏好非银、食品饮料、医药，但  2017  年出现突变。机构占比变化上，消费冲高回落，周期触底回升，中游、TMT  偏震荡。
        因子暴露：整体偏高流动性、高动量、高盈利、高  Beta  和大市值，近几年持续向高流动性、大市值、高分红偏离。
        因子构建
        机构重仓因子：根据前十大流通股东计算得到，重仓比例最高组的组合能够带来稳定收益，相对上证综指年化超额  4.9%，仅四年存在负向超额（均不超过-2%），除  2009  年以外，所有年份的最大回撤均有所降低。
        机构持仓因子：根据上交所年鉴个股明细数据计算而来，虽是年度滞后数据，分组单调性不明显，但最高组年化收益  15.96%，超额上证  10.59%，夏普比  0.75，胜率和超额胜率分别为  58%和  65%，信息比  1.6。分年来看，所有年份均获得超额收益，除去  2009  和  2014  两年外，所有年份最大回撤都低于基准，夏普比任一年份都有所增加。
        风险提示：  1.  历史回测不代表未来业绩；
        2.  机构持仓明细仅为上交所股票