锂电、半导体和光伏设备受下游投资周期影响较大。电梯行业紧跟地产周期。商誉减值和资产减值损失影响了部分行业的业绩表现。
        工程机械：行业高景气叠加报表修复驱动业绩高增长继续
        受益工程机械行业  17  年强势复苏后延续高景气趋势，18  全年及  19Q1  行业营收和业绩延续高增长趋势，19Q1  营收、归母净利润分别同增  39%、93%。规模效应、历史包袱出清及结构优化助推行业盈利能力持续提升，销售规模扩张叠加风控加强背景下，行业现金流表现强劲。伴随资产负债表修复，行业资产质量持续夯实。判断  19  年行业景气持续，看好综合竞争实力突出的龙头厂商。
        油服装备：政策驱动行业景气持续，18  年行业盈利由负转正
        政策驱动油气勘探资本支出持续提升，油服业绩表现亮眼，18  年营收同增  16%，盈利由负转正。盈利能力延续回升趋势，18  年行业毛利率不断提升，净利率、ROE  转正，现金流不断改善。行业资产负债表质量持续夯实，压缩应收账款规模，资产减值损失风险已充分释放。国内油服行业发展逻辑已转向政策驱动为主，19  年三桶油勘探资本开支提高预期明确，政策驱动行业景气确定性向上。
        机器人及自动化：Q1  收入回暖业绩转增，行业筑底企稳
        面对国内制造业投资下行和中美贸易摩擦的影响，18Q4-19Q1  行业收入仍保持两位数增长，其中  Q1  行业整体增速有所回升。景气度下行使得竞争加剧及自动化项目盈利能力下降，行业上市公司总体毛利率有所下行。扣非归母业绩，18Q4  同比下滑  16%，19Q1  同比增长  29%，改善主要源于期间费用管控加强。Q1  或为自动化行业谷底，Q2  有望较  Q1  有所改善，但需求的主要来源是急单与短单，订单能见度较低，预计下半年会较上半年继续向好。
        锂电设备：18  年行业有所调整，19  年有望迎订单高增长
        18  年中小电池企业扩产明显放缓，国内锂电设备新增需求与  17  年持平，使得锂电设备公司订单增速降低，拖累了锂电设备公司  18H2  和  19Q1  的营收增长。18H2  开始动力锂电池扩产逐渐由龙头企业主导，19  年新增锂电设备需求有望超  105GWh，同比增长约  50%，设备公司订单有望迎来高增长。
        风险提示：  
        1）基建、地产投资增速大幅下滑的风险；
        2）油公司勘探开发支出不及预期的风险；
        3）原油价格大幅下滑的风险；
        4）市场竞争激烈的风险；
        5）中美贸易谈判进展不及预期的风险；
        6）制造业投资下行的风险