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>> 南华期货-宏观经济日报-190510
上传日期:   2019/5/14 大小:   1367KB
格式:   pdf  共8页 来源:   南华期货
评级:    作者:   黎敏
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中国  4  月末广义货币(M2)余额同比增长  8.5%,预估为  8.5%。狭义货币(M1)同比增长2.9%,流通中货币(M0)同比增长  3.5%。
        4  月社融增速略有回落但整体仍然好于去年,显示实体经济融资环境较  2018  年仍有改善。4  月新增社会融资规模  1.36  万亿元,同比少增  4160  亿元,存量社融同比增速  10.4%,较  3  月略有下滑。但是将时间拉长来看,1-4  月合计新增社融  9.6  万亿元,比  2018  年同期多增  1.9  万亿元,企稳回升趋势延续,实体经济融资环境较  2018  年大幅改善。
        从结构来看,人民币贷款仍是主力,专项债继续多增但节奏有所放缓、表外票据大幅萎缩形成拖累。表内融资方面,新增人民币贷款8733  亿元,同比收缩  2254  亿元;表外融资方面,4  月表外票据大幅萎缩,同比多减  1810  亿元,带动表外融资再次转负;直接融资方面,4  月相对较为稳定,新增企业债券融资  3574  亿元,同比微降  473  亿元,新增股票融资  262  亿元;其他融资方面,4  月专项债新增  1679亿元,同比多增  871  亿元,相比  3  月的同比多增  1870  亿元,节奏有所放缓。2019  年专项债限额  2.15  万亿元,截至  4  月末新增专项债发行进度已经达到了全年新增限额的  42%,后期增长乏力。4  月企业短期贷款及中长期贷款再度同时同比少增,有可能是企业融资需求前置。
        
 
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