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>> 兴业证券-计算机财报总结:业绩初现企稳苗头,趋势仍待验证-190506
上传日期:   2019/5/8 大小:   530KB
格式:   pdf  共14页 来源:   兴业证券
评级:   推荐 作者:   蒋佳霖,孙乾
行业名称:   计算机
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2)归母净利润:2018  年,实现归母净利润  405  亿元,增速中位数为  9.08%,相比  2017  年下降  7.24  个百分点。3)扣非净利润:2018  年,实现扣非净利润  296  亿元,增速中位数为  7.93%,相比  2017  年下降  5.24个百分点。4)经营性现金流净额:2018  年计算机行业经营性现金流量净额达到  380.63  亿元,同比大增  212.2%;经营性现金流量净额占净利润的85.89%,相比  2017  年大幅增加了  56.21  个百分点。
        2019  年  Q1  业绩稳健增长,初现企稳苗头。1)营业收入:2019Q1,实现营业收入  1749.11  亿元,增速中位数为  16.78%,相比  2018  年  Q1  基本持平。2)归母净利润:2019Q1,实现归母净利润  86.15  亿元,增速中位数为  12.4%,相比  2018  年  Q1  微降  2.23  个百分点。3)扣非净利润:2019Q1,实现扣非净利润  39.86  亿元,增速中位数为  9.13%,相比  2018  年  Q1  微降3.65  个百分点。
        2019  年上半年业绩预测喜忧参半,企稳趋势仍待验证。2019  年计算机行业一季报中,共有  11  家企业披露了上半年业绩预测,其中有  4  家公司预告的  2019  年上半年净利润超过了  2018  年全年利润总和的  40%,2  家公司预告的  2019  年上半年净利润超过了  2018  年全年利润总和的  60%。
        风险提示:1)19  年业绩存在受经济后周期影响不达预期的风险;2)人力成本上行趋势较为刚性,若提升幅度较大可能带来业绩不确定性;3)存在行业竞争加剧毛利率下滑的风险。
                
 
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