面对云知声、BAT  方面的竞争压力，公司兼备数据壁垒和客户壁垒，护城河深厚。
        To  B  端横向占领教育、政法核心赛道，潜在市场空间广阔。教育领域，公司紧抓教育信息化  2.0  转型浪潮，产品和解决方案切入“教、考、学、管、评”各个环节，拥有软件、系统、服务、资源全业务线布局的能力，兼备“好产品+强渠道+广数据”三大属性，竞争优势明显。政法领域，公司持续布局智慧公安、智慧法院、智慧检务，“AI+政法”产品与解决方案广泛应用于政法委、法院、检察院、司法行政机关、公安机关等各条司法线，  2018  年上半年政法业务营收同比增长  214.55%，增速迅猛。
        To  C  端业务全面发力，智学网成为整个  C  端业务最大亮点。消费者业务类目前已形成讯飞听见、讯飞翻译机、讯飞输入法等一系列产品和服务，部分在业界形成良好口碑并实现销量优势；开放平台借助不断积累的流量优势通过大数据广告实现流量变现。智学网以  2B2C  的商业模式连接  B  端学校客和  C  端家长及学生用户，有助于实现  To  B  To  C  业绩联动性扩张。
        盈利预测和投资建议：我们调整了公司  2019-2021  年  EPS  分别为  0.40  元、0.53  元和  0.71  元，基于公司在智能语音行业的巨大空间与竞争优势给予“审慎增持”评级。
        风险提示：1）市场竞争加剧；2）人工智能技术突破不及预期。