3  月份单月工业盈利增速上升至  13.90%，一季度累计盈利增速为-3.30%。截止至  2019  年  4  月  27  日，共有  3492  家上市公司发布  2018  年年报以及  2698  家上市公司发布  2019  年一季报，全部  A  股（剔除金融两油）的年报盈利增速为-4.89%，一季报为  5.40%，中小板为-31.97%和-1.33%，创业板为-67.83%和-12.6%。
        第二，在宏观经济下行压力缓解背景下，政策信号从逆周期稳增长转向改革开放调结构。一方面，实体经济上要把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，引导传统产业加快转型升级，做大做强新兴产业，要以高水平对外开放促进深层次改革；另一方面，要加快金融供给侧结构性改革，引导优势民营企业加快转型升级，要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。
        第三，我们认为权益市场仍然具备配置机会，积极因素主要来自于宏观经济回暖和资本市场制度改革，无风险利率上行风险和业绩风险仍在释放整固。结构上来看，绩优股将持续延续强势而小盘题材股面临调整。因此，我们看好业绩稳健的优质龙头上市企业，5  月建议关注：中国太保、招商银行、中国银行、万科  A、五粮液、大北农、通策医疗、东诚药业、中科曙光、精测电子。
        本月市场重点
        资本市场的关键制度创新值得期待  
        近期政治局会议提出要加快金融供给侧结构性改革，要以关键制度创新促进资本市场健康发展，致力于实体经济发展。
        第一，科创板并试点注册制是制度创新的关键。科创板的设立不仅仅在加大对新兴产业的融资支持，更多的是注册制对于资本市场改革的试点及可能的推广。易会满主席曾经明确提出，设立科创板是深化资本市场改革的具体举措，不仅是新设一个板，更重要的是减持市场化、法制化原则在发行、上市、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度，形成可复制可推广的经验。近期发布的科创板基金产品销售火热，市场投资者对于科创板予以信心和期待。
        第二，股指期货有望恢复常态化。中金所近期再次大幅松绑股指期货，一是将中证  500股指期货交易保证金标准调整为  12%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约  500  手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。其中最重要的是变化是将以往过度交易行为监管标准的  50  手合约上调至  500  手，力度超出市场预期，有助于更好的引入中长线资金。
        第三，资本市场继续加大对外开放。近期中日资本市场论坛在上海举行，就“加强中日资本市场合作”“创新驱动发展及资本市场角色”等中日双方共同关心的议题进行了深入探讨，更重要的是，上海证券交易所和日本交易所集团在论坛上签署了ETF互通合作协议。随后易会满主席分别会见了香港财政司司长以及瑞士联邦主席兼财政部长，就金融市场、行业、监管机构等多领域的互利合作进行了深入交流。当前A股市场的全球资金认可度在上升，尽管境外资金进入A股市场有阶段性波动，但是陆股通累计买入成交净额已经高达7497亿元。
        上月重点关注
        中共中央政治局会议  
        事件：4  月  19  日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。
        点评：会议重点如下：第一，经济运行仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力，这其中既有周期性因素，但更多是结构性、体制性的，必须保持定力、增强耐力，勇于攻坚克难。第二，要把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，引导传统产业加快转型升级，做强做大新兴产业。要有效支持民营经济和中小企业发展，加快金融供给侧结构性改革，着力解决融资难、融资贵问题，引导优势民营企业加快转型升级。第三。要坚持房子是用来住的、不是用