近期受“一带一路”高峰论坛和大气污染防治影响，北方企业限产仍在继续，21  日山东、河南、河北工业企业启动重污染天气  II  级应急响应减排措施，水泥企业紧急停产，26  日山东、河北多市发布重污染天气橙色预警延期，供给端的环保严控持续，对旺季水泥价格提供明显支撑。
        提价继续，龙头估值中长期仍有修复空间，小市值标的推荐坚朗五金
        我们认为现阶段板块整体仍可做多，理由如下：①地产基建需求尚可，供给控制仍在继续；②虽然市场对货币政策后续演变预期转谨慎，但现阶段宏观已初现企稳迹象，若趋势延续，现阶段做多周期具备一定中长期战略意义。分行业来看：
        水泥行业：①旺季提价继续，库存保持平稳，本周全国  P.O42.5  高标水泥平均价为  438  元/吨，环比上涨  0.15%，同比上涨  2.1%。库容比为  56.4%，环比保持平稳。价格上涨地区主要有辽宁、江苏、浙江、江西、四川和新疆等地，回落区域主要是广东珠三角。价格上涨地区主要是江西南昌、九江和福建龙岩和三明等地；价格下跌区域有广西玉林和广东湛江、茂名和阳江等。临近  4  月底，国内水泥市场价格继续延续上行态势，局部地区受降雨影响，但整体供需关系仍然保持良好，预计  4月底  5  月初在需求带动下，部分地区水泥价格将会继续稳中有升；②年初至今的水泥价格表现将使市场对水泥板块全年盈利中枢上修，若宏观经济企稳迹象延续，中长期白马估值仍有向上修复的空间；推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团；区域层面关注需求持续向好华北区域，推荐冀东水泥、金隅集团；“一带一路”高峰论坛有望引发市场对陆上丝绸之路相关标的的关注，关注风险较大但弹性亦较大的西北标的：天山股份、祁连山、宁夏建材，密切跟踪区域需求及开复工数据；
        玻璃行业：①库存压力小幅缓解，但仍处高位，现货价格表现疲软，本周玻璃现货平均报价为  74.4  元/重量箱，环比下降  0.47%，同比下跌  8.05%。玻璃库存环比减少  3.75%，同比减少  4.65%，其中河北库存下降较明显。开工率无变化。②成本端全国重质纯碱市场价（中间价）2000  元/吨，环比无变化。若盈利下行引发行业冷修潮将有利于行业供求格局的中长期改善，期待再均衡，现阶段市场对竣工回暖预期较高，密切关注后续地产数据运行，推荐旗滨集团、信义玻璃。
        其他建材：①玻纤行业：近期市场需求逐步回暖，但前期积累的库存压力仍存，当下市场价格整体维稳运行，我们仍维持行业二季度后期有望企稳的判断，推荐战略性建仓中国巨石；②其他小市值标的：推荐过去多年渠道布局、产品品类扩张渐入收获期，19  年盈利拐点显现的国内五金行业龙头标的坚朗五金，以及玻纤棉及制品龙头，19  年滤纸稳定增长，VIP  芯材提供业绩弹性的再升科技。
        风险提示：①供给侧松动；②宏观需求反复；③价格形成机制被定性为垄断