>> 中信建投-石油化工“炼化-化纤”产业链周报:PTA价差持续扩大,涤纶长丝盈利略有下滑但仍处高位-190429
| 上传日期: |
2019/4/30 |
大小: |
1622KB |
| 格式: |
pdf 共32页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
邓胜,郑勇 |
| 行业名称: |
化工 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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本周 PTA 现货价格为 6560 元/吨,周环比上涨 50.0 元/吨,涨幅为 0.77%;PTA 价差为 1572 元/吨,周环比上涨 119 元/吨,涨幅为 8.19%。 涤纶长丝价格及价差下跌:POY 主流产品报价为 8775 元/吨,周环比下跌 225 元/吨,跌幅为 2.50%;POY 主流产品价差为 1597元/吨,周环比下跌 231 元/吨,跌幅为-12.6%。库存:POY 库存在 15-19 天,DTY 库存在 26-30 天,FDY 在 19-22 天左右。 面料市场成交暂无热点,部分工厂降价促销:盛泽地区里面料市场整体次成交气氛平稳,市场缺乏热销产品。面料市场成交仍无大的亮点,成交品种较为杂乱。开机率方面,目前大部分厂家生产积极性稳定,喷水、喷气织机开机率在 9 成左右。 丙烯酸、丙烯酸丁酯价格及价差下跌:本周丙烷价格为 4405 元/吨,周环比上涨 4.29%。丙烯价格 6893 元/吨,周环比下跌 0.56%;丙烯价差 1608 元/吨,周环比下跌 13.7%。正丁醇价格 6900 元/吨,周环比上涨 1.47%。丙烯酸价格 8300 元/吨,周环比下跌2.35%;丙烯酸-0.7 丙烯价差 3475 元/吨,周环比下跌 4.74%。丙烯酸丁酯价格 9700 元/吨,周环比下跌 3.00%;丙烯酸丁酯价差649 元/吨,周环比下跌 26.9%。 投资建议: 产业链不断延伸,19 年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA 和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝已注入上市公司,近期大炼化拟现金收购注入公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好 C3 产业链,相关标的:卫星石化+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。 风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。
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