预计  2019  年零售销量同比转正，开启三年上升周期，预计  2019  年零售销量达到  2278  万辆，同比增长  6.4%，批发销量滞后一年转正。乘用车整车企业的估值水平基本处于过去  8  年的历史低位，部分车企  PB  估值小于  1  倍，具备充足安全边际。我们建议关注车型周期与行业周期双周期向上叠加的日系强周期广汽集团和福特强周期长安汽车。
        【节能与新能源车】近日，宁德时代发布了  2018  年年度报告。报告期内，宁德时代实现营业收入  296.11  亿元，同比增长  48.08%；实现归母净利润  33.87  亿元，同比减少  12.66%；实现扣非后的归母净利润  31.28  亿元，同比增长  31.68%。
        【乘用车】本周乘用车板块出现较大回调，一方面由于经济数据较好降低了降准预期，另一方面是乘联会公布  2019  年  4  月  13  日-4  月19日乘用车零售数据，显示4月累计到19日乘用车零售下滑了25%，远低于市场在  4  月初估计的  0  增长的预期，引起情绪性版块下行。我们认为对乘用车拐点复苏需要更多一点信心，维持  19Q2  零售同比转正的判断不变，中性估计  4  月乘用车上险数能够实现  0  增长，全年零售有望实现+6%的增长。
        风险提示：宏观经济不及预期，汽车销量不及预期