公司加强渠道端建设，扩产项目如期落地，为公司赋能。上调目标价至  20.7  元，增持。
        投资要点：
        维持盈利预测，上调目标价至  20.7  元，增持。集成灶行业目前处于快速发展阶段，公司在产品、品牌、渠道、营销方面具有领先优势，是行业爆发最大的受益者。2019年公司收入端  30%+增长有望持续。维持  2019-2021  年  EPS  预测  0.75/0.94/1.21  元，参考行业估值，考虑公司作为行业龙头，具有较强的竞争优势，给予一定估值溢价。上调目标价至  20.7（原  15.9，+30.2%）元，对应  2019  年  27xPE。
        公司  2019Q1  收入增速超预期。公司  2019Q1  单季营收  2.9  亿元（+31.6%）,归母净利润  0.8  亿元（+22.1%），扣非归母净利润  0.7  亿元（+21.3%），毛利率  53.8%（-0.7pct），净利率  27.6%（-0.5pct）。销售费用率  15.5%（+4.9pct），管理费用率  5.7%（-3.3pct），研发费用率  3.2%（+0.3pct）。
        集成灶行业处于高速发展阶段，公司作为业内龙头，为行业爆发最大受益者。根据中怡康数据显示，2018  年厨电整体增速下滑  2.7%，集成灶行业逆势增长，整体收入约  130  亿，同比增长达  43.8%。集成灶产品解决了消费者对于厨电产品的多样化及厨房空间不足的痛点，行业规模增速大幅提升。  渠道多元化发展，扩产项目预计年中试产，为公司赋能。公司  2019  年将持续推进终端网点的建设，优化主要销售渠道，拓展新渠道。公司  2018  年新增门店  400  余家，经销商  200  余个，2019  年将进一步发展  KA  渠道，完善电商运营模式，通过多元化渠道布局战略，市占率有望进一步提升。公司年新增  110  万套集成灶产能项目投建顺利，预计  2019  年年中试产，产能提升将为公司后续销量快速增长提供保障。  
        风险提示：行业竞争加剧，新门店建设不及预期，原材料涨价。