2018  年，公司实现营业收入  23.19  亿元，同比增长  87.51%；实现净利润为  2.48  亿元，同比增长  244.59%；公司  2019YQ1  实现营收  6.49  亿，同比增长  150.83；实现净利润  6.04  亿，同比增长  565.51%，符合市场预期。维持公司2019-2021  年  EPS  为  0.67/0.85/1.05  元，给予公司  2019  年行业平均  35倍  PE，目标价为  23.45  元，维持增持评级。
        收单业务高速增长。公司于  2017  年收购嘉联支付开始进入支付服务市场，该业务  18  年贡献营收  10.16  亿，占总营收  43.81%，毛利率30.12%。公司支付服务业务覆盖范围拓展至全国  34  个省市自治区，近三年的活跃商户数量逐年大幅增长，带来了收单手续费收入的持续增长。
        深耕增值服务提高商户粘性。公司通过合作自研等方式为超过  36  个行业的商户提供不同经营场景的解决方案，如获客拓新、订单转化、二次营销、留存复购及经营数据分析、电子发票开具等。目前使用增值服务商户已经超过  30  万家，增值利润占比超过三成。随着服务商户的提升，未来增值服务有望为公司未来收入带来新的增长动力。
        积极布局前沿科技。公司作为电子支付领域龙头，在技术方面积极布局融合生物识别、大数据、人工智能、区块链等前沿领域，提升公司创新能力，为公司长期增长奠定基础。
        风险提示：1）新业务落地不及预期；2）政策变动风险。