公司一季度净利润增速小幅下滑，主要原因在于公司目前正处于云化转型的关键时期，相关费用投入仍保持快速增长，其中公司研发费用大幅增长了  68%。此外，公司今年工程施工业务将迎来向上拐点。去年公司施工业务同比增长低于预期主要原因在于公司对多家子公司进行调整和统一管理。在公司工程施工业务完成组织、产品及渠道整合之后，后续在协同效应和整合优势上将逐渐开始得以体现。
        一季度云化转型在去年基础上持续保持高速增长趋势，公司新签云合同及云相关预收款金额实现大幅增长。公司  2019  年一季度新签云合同  1.31  亿元，同比增加  72.61%，其中，工程计价、工程算量、工程信息新签云合同金融分别为  0.4、0.4、0.51  亿元，一季度末云相关预收款项余额  3.85  亿元，其中工程计价、工程算量、工程信息云相关预收款项余额为  1.07、1.03、1.75亿元。除了最早推出的云计价产品之外，公司云化转型业务范围正逐渐由工程计价业务扩展至全造价业务，施工阶段的BIM5D、劳务实名制管理、物资验收管理等多个产品将实现云化。
        盈利预测和投资建议：预计公司  2019-2021  年实现归属母公司净利润分别为  4.88、5.76、7.09  亿元，分别同比  11%、18%、23%，2019-2021  年  EPS  分别为  0.43、0.51、0.63  元/股。维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：房地产投资增速下滑；新业务推进情况不达预期。