黄金、白银价格小幅波动，黄金上涨  0.07%，白银下跌  0.03%。小金属中，氧化钼上涨  0.53%，其他金属价格均无变化。稀土产品中，氧化镨钕上涨  0.38%至  26.2，氧化镝等其他稀土氧化物价格均无变化。
        ▍重点关注：4  月  25  日上证综指下跌  2.43%，报  3123.83  点，创业板指下跌  2.84%。
        1）避险情绪，上周五恐慌指数  VIX  触及今年以来低点后企稳反弹，上周单周环比上涨  0.67%，为近四周以来首次周度环比上涨，预计投资者风险偏好可能阶段性回落，避险情绪或将有所回升，叠加全球贸易摩擦的不确定性、英国脱欧前景的不明朗、全球经济增长放缓预期加深及多重地缘政治风险，关注贵金属板块避险价值；2）保值需求，今年美国经济运行趋弱是大概率事件，油价近期持续上行，通胀水平惯性上升，实际利率水平趋势下行，此外贸易摩擦或将进一步推高全球通胀水平，滞胀担忧提升，黄金在滞胀阶段相对收益较高，保值需求有望提升，短期建议关注贵金属板块的配置价值。
        ▍风险因素：美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A  股超预期下滑。
        ▍投资建议：维持行业“强于大市”评级，避险情绪或将阶段性升温，建议关注贵金属板块公司：山东黄金、紫金矿业、银泰资源、湖南黄金、招金矿业（H）、西部黄金、恒邦股份、贵研铂业