2019Q1  营收6.88  亿元，同比增长  8.46%；归母净利润  0.79  亿元，同比增长  4.69%，业绩持续增长。
        深耕“一带一路”，海外收入占比不断提升。公司自  2003  年承接赞比亚谦比希项目矿山开发，对于海外矿山建设服务积累了丰富经验，得到国内外客户认可，并得以承接赞比亚孔科拉、Lubambe，刚果（金）世界第三大铜矿卡莫阿-卡库拉等大型项目。2018  年公司实现境外营业收入  11.8  亿元，占全年营业收入比重达  38%，该占比较上一年度增长  32.1%。
        2019  年采矿量规划目标大增。公司业绩目前主要来源于矿山工程建设和采矿运营管理业务，2018  年毛利占比为  56.7%、41.4%。2019  年采矿量目标为2822.86  万吨，同比大增  39.1%；掘进总量目标为  365.27  万立方米，同比减少  5.5%。
        进军有色上游资源，拟参股高品位铜钴矿山项目。公司与金川国际旗下Metorex  就  Ruashi  Holdings  股权签署合作备忘录，有意成为其非控股股东，同时为  Ruashi  矿及  Musonoi  矿提供矿山服务。金川国际持有  Ruashi  项目75%股权，Ruashi  矿拥有铜资源量  57.1  万吨，平均品位  2.3%；钴  7.5  万吨，平均品位  0.3%；该项目  2017  年生产约  3.2  万吨铜，4638  吨钴。金川国际还持有处于可研阶段的  Musonoi  铜钴项目，其钴品位高达  0.9%。
        拟控股磷矿资源，联手开磷集团开发国内资源。公司计划与贵州开磷集团合作开发两岔河磷矿，拟以约  2.91  亿元对价购买两岔河磷矿采矿权标的公司90%股权。两岔河矿段磷矿石资源量达到  2133.41  万吨，P2O5  平均品位32.65%，设计矿山采矿生产规模  80  万  t/a，达产年平均息税前利润  8085.24  万元。
        盈利预测与估值。金诚信国际工程经验丰富，业绩主要驱动力来自于矿山业务量增加，我们预计其  2019  年业务目标顺利完成，主业夯实。公司拟参股或收购上游矿山资源有利于增加业绩弹性，提升整体估值。我们预计公司2019-2021  年  EPS  分别为  0.63、0.82  和  1.10  元，参考可比公司估值水平，给予  2019  年  20-21  倍  PE  估值，对应合理价值区间  12.60-13.23  元，给予“优于大市”评级。
        风险提示。公司海外业务扩张不及预期。