2019Q1  实现营业收入  3.2  亿元，同比增长  25.9%；归母净利润  6212万元，同比增长  40.6%；扣非归母净利润  5473  元，同比增长  58.9%。
        医疗业务快速增长，经营现金流略有改善
        年报：1）2018  年医疗信息化业务收入  8.31  亿元，同比增长  38%；全年医疗卫生信息化业务新增千万级大单中标  10  余个，其中“淄博市中心医院信息化建设项目”创出公司单合同中标金额新高；公司基于大数据业务的订单总额过亿。因此  2019  年医疗业务成长性仍然较为积极。2）研发投入1.63  亿元，同比增长  40.60%，资本化研发支出占研发投入比例达到  20%。
        19Q1：经营活动现金净流出  1.8  亿元，较上年同期  1.9  亿元有所收窄。
        中山项目持续落地，运营类业务有望实现较快增长
        截至  2018  年底，中山信息平台接入了全市公立医院和社区卫生服务中心，共采集包括门诊记录、住院记录、检验报告等医疗数据  4.7  亿条，实现预约挂号  181  万次。未来公司将进一步开展为期  10  年医疗大数据特许运营业务，该类运营业务的落地有望提高公司估值。
        预计  2019-2021  年  EPS  分别为  0.56  元/股、0.73  元/股及  0.96  元/股
        预计公司  2019  年-2021  年  EPS  分别为  0.56  元/股、0.73  元/股及  0.96元/股。公司医疗信息化业务具有较高增速，未来中山项目运营、互联网医疗业务推进有望提升公司估值水平。综合考虑可比公司估值水平和公司业绩增速，给予公司  50  倍  PE  对应  2019  年合理价值  28.0  元/股，给予“买入”评级。
        风险提示
        政策推进和细则实施力度有不确定性；中山项目的运营落地不及预期；互联网业务的渗透不及预期的风险；收购标的的减值风险。