点评：
        1、18  年&19Q1  业绩增速略低于预期。2018  全年公司实现归母净利润1.22  亿元，同比增长14.19%，增速略低于预期。2018全年毛利率40.03%，同比下降2.15pct，净利润率21.71%，同比上升0.95pct。
        公司一季度公司实现营业收入1.18  亿元，同比下降7.11%，归母净利润0.26  亿元，同比增长7.39%，环比下降10.23%，略低于预期，我们推测主要是显微镜OEM  业务客户有部分产品结构性调整，部分去年四季度的库存需要在19Q1  销售，影响了19Q1  的新增订单。公司OEM  客户都是国际一线龙头，产品市场没有问题，后续订单预计将恢复高增长。扣非归母净利润0.22亿元，同比下降3.25%，环比下降17.95%，一季度毛利率40.89%，环比下降2.75pct，净利润率21.9%，环比提升1.32pct。
        2、客户认可进展顺利，车载镜头即将放量。目前，公司通过第三方向Sony  批量供应车载镜头前片，并与Quanergy、Optoflux等知名企业建立合作关系，小批量提供激光雷达镜头、车锁镜头等高端前装车载镜头。目前公司与下游客户接触进展顺利，我们预计公司今年给sony  的车载前片玻璃出货量有望大幅增长，同时，公司已有整颗镜头在客户进行认证，整颗镜头价值量将会是玻璃前片的5-10  倍，并且公司开发项目中包含环视、内视以及前视等，涵盖车载镜头的所有需求，我们预计19H2公司车载镜头即将步入新台阶，带来公司H2  业绩同比较大增长。
        3.深耕光学行业，产能持续扩充。显微镜业务：实现近年最快增长，盈利能力持续增强。OEM  业务稳中有增、无线数码显微互动教学系统居国内领先、NEXCOPE  科研级系列显微镜销售实现大幅增长，高端显微镜国产替代步伐加快。公司募投项目光学显微镜完全达产后产能扩充30%，并且新产能当中将提高自主品牌占比，预计公司光学显微镜业务ASP  将稳中有升。光学元组件业务：条码扫描镜头出货大幅增长，超硬膜面板、玻塑混合镜头取得较快进展，蓝宝石窗口业务稳定增长，继续巩固公司在条码扫描仪核心光学部件的竞争优势和市场占有率。
        4、投资建议
        预计19-21  年公司收入为8.16、10.55、12.72  亿元，预计归母净利润为  1.58、1.86、2.18  亿元，EPS  为1.88、2.22、2.6  元，对应估值为27.5X、23.31X、19.9X，维持“推荐”评级。
        风险提示：下游需求不景气，大客户订单波动，竞争加剧，中美贸易战