因此，铁路及城轨线路通车情况和设备所处的生命周期阶段是行业需求的重要决定因素。
        2018  年实际投资规模和高铁投产新线均超过年初规划，截至年末全国铁路运营里程达到  13.1  万公里以上，其中高铁  2.9  万公里以上。2019  年高铁规划通车里程  3200  公里，实际执行有望超过计划，预计  2019-2020  年新增通车里程超过  4100  公里/年。此外，国内早期高铁线路如京沪、武广等已开通超过  10  年，信号系统亟待更新换代，对应需求有望爆发。
        截至  2018  年底，中国内地累计有  35  个城市建成投运城轨，当年新增运营线路长度为  734  公里，客运量维持两位数增长。与国际一线城市相比，国内线网密度仍明显偏低，发展空间巨大，预计未来三年平均通车里程为  1300  公里/年，较  2016-2018  年的年均  716  公里大幅增长。
        信号系统双星闪耀科创板
        全球轨道交通控制系统行业将在持续整合中实现市场集中度提升，国内市场（尤其城轨）也有望呈现龙头集中稳固。在近期已公告的科创板受理公司中，两家信号系统公司引人瞩目。
        中国通号：公司是全球领先的轨道交通控制系统解决方案提供商，2016-2018年营收复合增长率达  15.93%，2018  年达  400.13  亿元。随着政府加大轨道交通建设投资力度，公司近年来订单量持续增加，参与了中国全部重大高铁项目及既有干线全部六次提速项目轨道交通控制系统解决方案的提供。同时，公司注重科技创新投入，近三年研发费用均在  10  亿以上。
        交控科技：公司是由发改委牵头，依托北京交通大学的核心技术成立，掌握自主  CBTC  信号系统核心技术。作为信号系统项目总包商，公司主要为城轨建设提供服务，近年来营业收入整体呈现上升趋势，3  年复合增长率达  14.51%。公司产品在国际城市轨道交通信号系统中处于先进水平，安全性和运行效率突出。近年来公司签单线路数量和合同金额均持续增长，据测算  2018  年国内市占率为26%，位居第一。
        风险提示：  1.  轨交线路建设进度低于预期；
        2.  铁路及城轨投资低于预期。