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>> 中信建投-医药生物科创板系列研究:佰仁医疗,动物源性植介入器械领先企业-190421
上传日期:   2019/4/25 大小:   1035KB
格式:   pdf  共15页 来源:   中信建投
评级:   买入 作者:   贺菊颖
行业名称:   医药
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公司成长迅速,2016-2018  年营业收入分别为  0.78、0.92、1.11  亿元;归母净利润分别为  3117、4220、4985  万元,符合科创板上市第一条规则。公司计划发行不超过  2400  万股,募资不超过  4.6  亿元,用于昌平新城东区佰仁医疗二期建设项目以及补充流动资金。
        公司控股股东为金磊先生,无上市公司持股
        公司的控股股东为金磊先生,实际控制人为金磊先生及其配偶李凤玲女士。金磊先生担任公司董事长、总经理,具有公司的实际经营管理权。无上市公司持股。
        对标可比上市公司
        可对标上市公司包括冠昊生物、正海生物、乐普医疗、凯利泰、大博医疗、先健科技和微创医疗等,佰仁医疗拥有较高的毛利率、净利率,研发费用率也维持较高水平。
        专注于动物源性植介入领域,填补国内空缺,市场覆盖面大
        公司是专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业。已获准注册  10  个Ⅲ类医疗器械产品,其中人工生物心脏瓣膜、肺动脉带瓣管道、瓣膜成形环、心胸外科生物补片等5  项产品为国内首个获准注册的同类产品,填补了国内空白产品,公司已在国内  300  余家三甲医院临床应用。
        未来将依托核心技术继续丰富产品种类
        公司原创性地提出并实现了对组织胶原蛋白分子游离羧基进行定量交联,最终形成动物组织工程和化学改性处理技术,可使动物组织植入人体后抗排异、抗钙化、长期满足预期治疗要求,还可将动物组织处理成不同的植入产品,以满足人体不同部位组织或器官的修复与置换治疗需求。依靠核心技术,公司布局了全瓣位瓣膜领域和外科软组织领域,未来将继续丰富产品种类,在研产品包括介入肺动脉瓣、介入瓣中瓣、可扩张微创主动脉瓣及植入系统等。
        风险提示
        在研产品研发进度不达预期;瓣膜市场竞争加剧风险。
        
 
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