其中，大气、节能、水处理占比较低；监测&检测板块占比整体依旧处于高位，但2019Q1  环比下降11.4pct，其中聚光科技基金持股市值/总市值比例环比下降8.13pct，华测检测基金持股市值/总市值比例环比下降2.24pct，或与基金调仓有一定关系。固废板块占比提升主因东江环保、维尔利持仓环比增加。
        个股维度：华测金圆东江持仓比例居前
        持仓金额：2019Q1  末公募基金重仓市值靠前的为华测检测（22.9  亿元）、格林美（4.7  亿元）、金圆股份（3.3  亿元）、东江环保（2.9  亿元）、龙净环保（2.0亿元）；2019Q1  公募基金重仓持股市值/总市值比例环比增加较多的有上海洗霸（2.7pct）、维尔利（1.8pct）、东江环保（1.2pct）、长青集团（0.7pct）、格林美（0.3pct）。
        陆股通：华测、聚光、瀚蓝外资持股比例较高
        截至2019  年4  月18  日，陆股通持股占流通A  股比例较高的环保公司有华测检测（19.2%）、聚光科技（13.4%）、瀚蓝环境（8.6%）、高能环境（1.8%）、首创股份（1.6%）。具备一定技术含量且有国外龙头发展历程可对标的监测&检测公司，现金流稳健、管理完善且兼具一定成长性的瀚蓝环境更受外资青睐。
        投资策略：推荐现金流充沛、运营类企业
        申万环保指数PE（TTM）为25x，处于12.4%分位数，PB  为1.95x，处于6.4%分位数。环保板块估值依旧处于低位。宏观经济去杠杆和紧信用背景下，大阔步透支性扩张的To-G  类企业和无核心技术的To-B  类企业业绩承压，强监管下公司治理重要性凸显。重点推荐公司治理较为优秀，现金流充沛，稳健成长的运营类资产，如瀚蓝环境、海螺创业及兴蓉环境等。
        风险提示：  信贷政策继续收紧风险。