2019Q1  公司实现营业收入9  亿元，同比增加54.1%，实现归属母公司股东的净利润7949  万元，同比增长43.6%。公司年报、季报业绩均实现快速增长。
        分业务看，2018  年公司改性材料实现营收18.7  亿元，同比增长69.4%，复合材料实现营收6.6  亿元，同比增长58.5%，光显材料实现营收3.7  亿元，同比增长62.8%，体育休闲及药用保健辅材实现营收3.2  亿元，同比增长61.3%，公司各业务板块收入均实现大幅增长。
        公司各业务板块协同发展
        年报显示，公司轻量化材料板块下游客户持续拓展：家用电器及消费电子方面，实现格力、奥克斯的批量供货，并顺利切入康佳、创维、小米电视的黑电系统，实现全面供货；汽车方面，顺利进入比亚迪、陕汽、北汽、吉利等汽车供应链体系，目前已实现批量供货；与现代、比亚迪、福田等在新材料认证方面进行开发合作。功能材料板块方面，人造草坪业务逐步突破，正在形成与海信系、冠捷系、海尔系、长虹系、京东方系、富士康系、视源股份、夏普等客户的协同发展。
        盈利预测与投资建议
        基于公司改性塑料和空心胶囊业务的平稳增长，人工草坪订单放量，以及复合材料项目有序投产，我们预计2019-2021  年公司每股收益分别为1.52  元、1.82  元、2.09  元，对应当前股价市盈率分别为18、15  和13  倍，我们预测公司2019-2021  年净利润复合增速为22%，参考改性塑料行业可比公司WIND  一致预期2019  年PE  均值为21  倍，我们给予公司2019  年业绩21  倍PE  估值，对应公司合理价值为31.93  元/股，考虑公司的成长性，人工草坪行业潜在的市场空间，以及复合材料行业的发展前景，维持“买入”评级。
        风险提示
        主要下游行业家电、汽车等需求不及预期；原材料价格剧烈波动；复合纤维、人造草坪等业务拓展不及预期；重大安全环保事故。