随着云计算的不断发展，网络会议市场将保持强劲的增长趋势。据IDC预测，到2020年中国网络会议市场规模将达到2.70亿美元。从收入占比来看，参考2015年的业务结构划分，中国网络会议市场在中国视频会议市场占比为17.1%；IDC预测，2020年中国网络会议市场占比将会提升到35.1%。
        近期在美股市场上市的Zoom为我们带来明确的行业发展启示：企业级SaaS服务平台化发展，营销注重移动互联生态融合。凭借综合性的XaaS服务和全面的软硬件融合能力，专注于企业级视频会议服务行业的Zoom在2019财年实现营业收入3.30亿美元，营收连续两年保持100%以上的增速，且在IOS及时排名看，公司在商务种类中排名第四，在全部应用（免费）分类中排名前300，营销模式2C模式助推客户覆盖实现年化100%增长。对于Zoom的核心竞争优势，我们认为主要可以聚焦三点：1.  软硬件全环境融合技术；2.  差异化研发成本+数据中心本地部署；  3.  C端社交融合链式营销商业模式。
        对于国内的企业级云计算公司，首先在线视频会议行业有望迎来估值重构，产品型公司值得关注。
        亿联网络：推出自身亿联云业务，传统主业为SIP电话，主要业务专注于海外；
        苏州科达：推出自身云视讯服务，提供公有云、私有云和混合云服务，主要业务聚焦于国内；
        好视通：推出自身云化视频会议服务，支持传统、移动等众多硬件终端，主要业务聚焦于国内；
        中长期看，在国内通用/垂直云计算领域，头部公司已经实现PaaS平台业务落地。我们认为通用类SaaS公司将加速平台化创新，长期业务天花板有望不断提升，与IaaS巨头的战略合作和产品融合不断提速。
        通用层：建议关注用友网络、金蝶国际、浪潮信息等；
        垂直领域：建议关注恒生电子、航天信息、卫宁健康、广联达、石基信息等。
        风险因素：云渗透推广进程低于预期，竞争格局恶化，外部政策不确定性。
        投资策略。短期看，视频会议SaaS服务业务有望实现估值重构，建议关注亿联网络、苏州科达；中长期看，云是计算机板块不容错过的核心主线，其技术、市场与业绩确定性较高使其具有较强的配置价值。投资标的选择上我们建议化繁为简，优选四类核心云：1）通用型领域建议重点关注用友网络、金蝶国际、浪潮信息；2）垂直领域建议重点关注恒生电子、航天信息、卫宁健康、广联达、石基信息。