点评：
        经营业绩大幅改善，汽车电子与汽车安全业务均步入正轨，公司长期价值逐步显现。
        汽车电子业务发出最强音，车联网  V2X  全球顶级供应商。电子业务  2018  年实现营收  92.3  亿元，毛利率  21.05%，获新订单超170  亿元，其中，获得大众集团全球近百亿元车载信息系统订单，在  2019  年进入量产。并且，均胜自主研发的第一代  V2X  车端产品即将于  2021  年量产，随着  5G  的推广，V2X  产品进入爆发期。公司致力于提供车联网和智能座舱一体化的解决方案，成为汽车电子的全球顶级供应商。
        相比于  2017  年业绩的低迷，2018  年公司业务发生重大变化，收购高田优质资产，跃居汽车安全全球第二。随着业务顺利交接，管理改善和生产效率的提升，汽车安全业务回归到正常的盈利水平，将成为公司的护城河，为其他新兴业务的发展提供基石。均胜安全的毛利率水平由  2017  年的  13.6%上升至  2018年的  15.7%，改善明显。新获来自全球主流整车厂商的订单超550  亿元，特别是日系客户的认可，并获得丰田优秀供应商奖项和认证，说明公司与主流整机厂都恢复了正常的关系。
        我们综合考虑公司发展情况，预计  2019  年、2020  年净利润分别为  13.33  亿、15.87  亿，对应估值分别为  20X  和  16.8X。给予  公司推荐评级。
        风险提示：下游整车增长不及预期，公司汽车安全业务整合不及预期。