▍上周中信汽车指数+4.04%，强于上证综指（+2.58%）,强于深证成指（+2.82%）。涨幅居前的为力帆股份（+60.92%）、全柴动力（+47.43%）、派生科技（+36.66%）；跌幅居前的为江铃汽车（-11.24%）、林海股份（-8.57%）、兆丰股份（-8.23%）。
        ▍限制政策影响汽车消费，期待未来政策释放。中国汽车行业已经进入增长的第三阶段，长期来看中国乘用车行业的销量天花板约为  3000  万辆，对应未来每年  2%-3%的低个位数增速。当前汽车行业的消费限制政策（限牌限购、皮卡限制进城、二手车税收和限迁政策等）对行业的需求抑制产生了较大的负面影响，我们预计随着中央深化改革的不断推进，汽车行业的消费限制政策有望趋于合理化，行业精细化管理和精细化调控有望助力行业重回良性发展循环。对消费政策释放预期向好，重点推荐：（1）自主品牌车型储备丰富，新能源汽车具有市场竞争力的龙头车企：比亚迪（A+H）、吉利汽车（H）、广汽集团（A+H）、上汽集团（A）；（2）皮卡市场份额第一的：长城汽车（A+H）；（3）二手车领域推荐份额高且具有足够弹性的龙头经销商广汇汽车：广汇汽车（A）。
        ▍上海车展如期举行，电动、智能依旧是最大看点。本周，以“共创?美好生活”为主题的第十八届上海国际汽车工业展览会在国家会展中心如期举行，包括来自  20  个国家和地区  1000  余家知名企业展出超过  1400  辆整车，包括100  余款全球首发车型。此次上海车展，电动、智能依旧是最大的看点：
        ▍电动方面，电动化平台崭露头角，好产品可期。国内自主品牌（比亚迪、上汽、吉利、广汽、长安等几十家车企）、国内造车新势力（蔚来、威马、小鹏、爱驰亿维、领跑等）、外资知名车企（大众、宝马、戴姆勒、通用、丰田、日产、特斯拉等），纷纷携新车亮相车展。其中，吉利推出几何  A、比亚迪推出汉概念车、广汽推出  Aion  LX  等，关注度极高。本次车展，多款新能源车型是基于全新的电动化平台打造，产品性能、外观、成本优势都将上一个台阶，有望从供给端推动新能源汽车的发展。投资方面，整车环节关注具备爆款能力的车企，其次，国内产业链凭借技术和成本优势或将受益。
        ▍智能方面，华为首次亮相车展。华为首次以设备供应商的身份参加了上海车展，定位为智能汽车的  Tier1  厂商。公司布局汽零业务，剑指  500  亿美金，对标博世，展出  MDC、智能互联、mpower、华为云、三类传感器等配套解决方案，有望填补国内在  Tier1  阵营中的空白。此外，华为寻求多方合作，建立，深化生态联盟，近期与比亚迪、宁德时代、上汽集团等签署战略合作协议。此次，华为以技术服务加硬件集成的方式进入汽车领域，将对中国的智能网联汽车产业产生较大的拉动作用，利好相关产业链，而且有望给当前A  股和  H  股相关上市公司带来估值提升。我们看好和华为有紧密合作的整车厂上汽集团，为汽车电子提供零部件的立讯精密及舜宇光学科技，提供高清地图的四维图新和提供中间件服务的中科创达，以及在  V2X  领域有较好布局的高新兴。
        ▍风险因素：
        行业销量不达预期；终端价格竞争加剧；新能源汽车推广不及预期；新能源汽车补贴政策不及预期；汽车消费刺激政策不及预期；智能汽车推进速度不及预期；华为供应链受益伙伴的不确定性。
        ▍投资建议和行业评级：
        当期汽车行业景气逐渐好转，下半年销量增速有望转正；以及外部政策鼓励汽车消费；对于行业的股价表现更为乐观。重点推荐：1）电动化、智能化带来持续成长空间的零部件板块：保隆科技、华域汽车、银轮股份等；2）行业早周期，受益于二手车等推动消费政策的经销商板块：广汇汽车等；3）行业景气逐渐回暖的乘用车整车，如：广汽集团（A+H）、上汽集团、吉利汽车（H）等；4）在新能源汽车及其配套体系中具有领先优势和布局的：比亚迪（A+H）、宁德时代、银轮股份、三花智控、国轩高科、鹏辉能源、恩捷股份、星源材质、当升科技、杉杉股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、先导智能、特锐德等。