>> 中信建投期货-原油产业链早报-190422
| 上传日期: |
2019/4/23 |
大小: |
1085KB |
| 格式: |
pdf 共7页 |
来源: |
中信建投期货 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
邓胜,郑勇 |
| 下载权限: |
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本周 PTA 现货价格为 6510 元/吨,周环比下跌 105 元/吨,跌幅为 1.59%;PTA 价差为 1453 元/吨,周环比上涨 417 元/吨,涨幅为 40.3%。 涤纶长丝价格下跌、价差上涨:POY 主流产品报价为 9100 元/吨,周环比下跌 25 元/吨,跌幅为 0.27%;POY 主流产品价差为1927 元/吨,周环比上涨 103 元/吨,涨幅为 5.63%。库存:POY库存在 13-17 天,DTY 库存在 25-29 天,FDY 在 17-20 天左右。 面料市场新单下达缓慢,库存小幅走高:盛泽地区里面料市场成交表现稳定,部分产品需求不畅,厂家库存有走高迹象。面料市场走货表现平平,市场下单较为缓慢。开工率方面,目前大部分厂家库存压力不大,所以生产积极性较好,喷水、喷气织机开机率在 9 成左右。 丙烯酸价格、价差上涨,丙烯酸丁酯价格持平、价差下跌:本周丙烷价格为 4224 元/吨,周环比下跌 1.17%。丙烯价格 6932 元/吨,周环比上涨 0.36%;丙烯价差 1864 元/吨,周环比上涨 4.80%。正丁醇价格 6800 元/吨,周环比下跌 1.45%。丙烯酸价格 8500 元/吨,周环比上涨 1.19%;丙烯酸-0.7 丙烯价差 3648 元/吨,周环比上涨 2.31%。丙烯酸丁酯价格 10000 元/吨,与上周持平;丙烯酸丁酯价差 888 元/吨,周环比下跌 0.11%。 投资建议: 产业链不断延伸,19 年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA 和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝已注入上市公司,近期大炼化拟现金收购注入公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好 C3 产业链,相关标的:卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。 风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。
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