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>> 中信建投期货-原油产业链早报-190422
上传日期:   2019/4/23 大小:   1085KB
格式:   pdf  共7页 来源:   中信建投期货
评级:   买入 作者:   邓胜,郑勇
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本周  PTA  现货价格为  6510  元/吨,周环比下跌  105  元/吨,跌幅为  1.59%;PTA  价差为  1453  元/吨,周环比上涨  417  元/吨,涨幅为  40.3%。
        涤纶长丝价格下跌、价差上涨:POY  主流产品报价为  9100  元/吨,周环比下跌  25  元/吨,跌幅为  0.27%;POY  主流产品价差为1927  元/吨,周环比上涨  103  元/吨,涨幅为  5.63%。库存:POY库存在  13-17  天,DTY  库存在  25-29  天,FDY  在  17-20  天左右。
        面料市场新单下达缓慢,库存小幅走高:盛泽地区里面料市场成交表现稳定,部分产品需求不畅,厂家库存有走高迹象。面料市场走货表现平平,市场下单较为缓慢。开工率方面,目前大部分厂家库存压力不大,所以生产积极性较好,喷水、喷气织机开机率在  9  成左右。
        丙烯酸价格、价差上涨,丙烯酸丁酯价格持平、价差下跌:本周丙烷价格为  4224  元/吨,周环比下跌  1.17%。丙烯价格  6932  元/吨,周环比上涨  0.36%;丙烯价差  1864  元/吨,周环比上涨  4.80%。正丁醇价格  6800  元/吨,周环比下跌  1.45%。丙烯酸价格  8500  元/吨,周环比上涨  1.19%;丙烯酸-0.7  丙烯价差  3648  元/吨,周环比上涨  2.31%。丙烯酸丁酯价格  10000  元/吨,与上周持平;丙烯酸丁酯价差  888  元/吨,周环比下跌  0.11%。
        投资建议:
        产业链不断延伸,19  年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA  和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝已注入上市公司,近期大炼化拟现金收购注入公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好  C3  产业链,相关标的:卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。
        风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。
 
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