分季度看，公司  2018Q1/Q2/Q3/Q4  单季度营收分别为18.52/21.97/23.44/27.79  亿  元  ，  同  比  分  别  增  长34.22%/26.90%/34.95%/52.91%；2018Q1/Q2/Q3/Q4  单季度归母净利  润  分  别  为  2.68/2.14/3.03/2.04  亿  元  ，  同  比  分  别  增  长42.90%/6.96%/30.61%/0.68%。
        我们的分析和判断  
        渠道多元化布局，营销模式创新发展
        渠道方面，公司强化与传统家具卖场的紧密联系，结构上向大店、旗舰店、融合店倾斜，加快大店开店步伐，深耕三四级市场；探索多样化渠道模式和渠道形态，并已入驻百货店、并尝试与苏宁零售云合作，形成渠道多元化门店布局。2018  年末，公司自主品牌直营店共  207  家，全年新开  80  家，自主品牌经销店年末共  4015  家，全年新开  1312  家，其他品牌门店年末共  1854  家，全年新开  397  家，实现了渠道的快速多元布局。
        营销模式方面，公司推出融合店项目，首家“定制+软体”一站式购物店正式开业。全屋  B2B  方面，地产新渠道样板间销售模式逐步完善，目前己与多家龙头地产商建立合作关系。门店效率的增长、销售渠道的多元化与营销模式的创新推动了公司业绩的快速增长。
        沙发与床垫成为内生动力
        2018  年实现营业收入  91.72  亿元，同比增长  37.61%；实现归母净利润  9.89  亿元，同比增长  20.29%。分产品来看，2018  年公司沙发实现收入  51.44  亿元，同比增长  39.31%，占营业收入的比重为  56.08%，毛利率为  34.87%；配套产品实现收入  12.92  亿元，同比增长  32.09%，占比  14.09%，毛利率为  26.20%；软床及床垫实现收入为  11.32  亿元，同比增长  27.80%，占比12.34%，毛利率为38.23%；信息技术服务实现收入3.32亿元，同比增长90.81%，占比3.62%，毛利率为87.31%；餐椅实现收入  3.18  亿元，同比增长  20.54%，占比  3.46%，毛利率为  28.51%；定制家具实现收入  2.12  亿元，同比增长  145.77%，占比  2.31%，毛利率为  29.96%；红木家具实现收入  1.58  亿元，同比增长  40.77%，占比  1.72%，毛利率为  13.95%。
        从销售区域来看，2018  年在中国大陆实现收入  52.10  亿元，同比增长  29.07%，占营业收入的比重为  56.80%，较  17  年下降  3.76pct。在境外地区实现收入为  35.00  亿元，同比增长  56.71%，占营业收入的比重为  38.16%，较17  年上升  4.65pct。
        毛利率小幅下降，期间费用平稳降低
        盈利能力方面，2018  年公司毛利率为  36.37%，相较于  17  年下降  0.89pct。毛利率小幅下降的主要原因系汇率原因导致以美元标价的外销产品毛利率降低。18  年实现公司净利率为  10.97%，相较于  17  年  1.49pct，主要系所得税增加导致。
        2018  年公司期间费用率为  22.44%，相比于  17  年下降  2.29pct。其中销售费用率下降  1.46pct  至  19.50%，财务费用下降  0.44pct  至  0.28%，财务费用率的降低主要是