公司  2018  年实现营收  6.91亿元，同比增长38.85%；实现扣非净利润1.97亿元，同比增长59.69%；2019  年  Q1  实现营收  9742  万元，同比增长  8.21%；亏损  621  万元，上年同期盈利  227  万元，符合市场预期。因下游需求高景气，上调公司2019-2021  年  eps  为  2.71（+0.03）/3.68（+0.03）/5.05  元，给予2019  年行业平均  45  倍  PE，上调目标价至  122  元，维持”增持”评级。
        注重研发创新，保障核心竞争力。公司  2018  年研发费用率高达24.17%，较上年增加  0.31  个百分点；研发人员数量占比达  58.96%，较上年增加  3  个百分点。持续加大的研发投入有利于保持公司产品的技术优势，提高核心竞争力。
        网络可视化行业龙头，下游需求带动业绩高增。2018  年宽带网产品实现营收  3.81  亿元，同比增长  49.35%；移动网产品实现营收  2.15亿元，同比增长  15.88%。随着网络安全政策相继发布，大数据产业发展规划工作全面部署，国家网络基础设施建设持续提升和  5G  试点与部署深入推进，对于网络可视化基础架构产品的新增需求和改造升级需求旺盛。公司作为网络可视化行业龙头，业绩有望持续高增。
        后端业务高增长，前景可期。公司持续加大后端业务投入，2018  年网络内容安全产品实现营收  5436  万元，同比增长  133.2%；大数据运营产品实现营收  1737  万元，同比增长  243.93%；未来前景可期。
        风险提示：1）政策变更风险；2）行业竞争加剧。