目前政策红利仍然处在释放当中。上周中央政治局会议在科创、国企改革以及稳杠杆方向的表述积极。
        当然，虽然核心逻辑依然坚挺，但核心要素内涵上的针对性可能正在左右市场的节奏与风格。比如，在流动性层面，整体宽松的方向依然不变，但在宽松的节奏上可能会出现微调。另一方面，深圳证监局4月18日强调要严防死守场外配资，一定程度上强化了市场对于监管的预期。
        站在5月视角，有两个方面可能影响行情运行的节奏与市场的风格。5月上旬，核心经济数据的公布仍将牵绊市场的神经，如果经济数据继续好转，那么市场整体风险偏好，特别是周期股主导下的蓝筹白马，可能将继续保持优势。
        另一方面，在MSCI纳入A股权重提升之后，5月窗口是其主动配置加仓的时点。本次MSCI对于创业板权重配置的提升是增量变化，创业板蓝筹股是否会因为MSCI基金主动性配置而出现一轮修复，将成为5月策略最大看点，同时也是4月风格博弈加大之后，蓝筹与成长之间的能否迎来一次风格上的平衡关键窗口。
        总之，在核心逻辑不变的背景下，市场震荡修复的大格局依然不变，指数向下调整的空间暂时有限。未来我们需要更加留意市场因为核心要素内涵的变化而出现的节奏与风格上的差异，特别是5月窗口，我们需要重点留意创业板在风格弱势的背景下能否迎来一次风格上的平衡。策略上，可以关注5G、周期股、金融股、国企改革以及高送转题材。