板块上看，上证50  指数上涨  4.17%，沪深  300  指数上涨  3.31%，中证  500  指数上涨  1.68%，创业板指上涨  1.18%。目前趋势模型显示市场处于上涨市，Wind  全  A  指数处于  20日均线之上。估值上看，全市场  PE（TTM）为  18.68  倍，处于  2005  年以来的40.6%分位点。宏观因子整体偏多，一季度  GDP  和  3  月工业、投资、消费数据全面超预期。前期公布的  3  月社融、信贷也均高于前值和预期。事件驱动上，股指期货再度松绑，市场有望迎来以绝对收益为目标的增量资金。综上所述，大盘上行趋势延续，在基本面和事件利好驱动下，短期有望再创新高。
        上行趋势延续，短期有望新高。从趋势模型上看，Wind  全  A  指数短期均线和长期均线的距离为  18.35%，相对前一周（18.25%）继续上升，市场处于上涨市，指数处于  20  日均线之上。从量化指标上看，基于沪深  300  指数的流动性冲击指标相对前一周（3.55）小幅下降，一周均值为  3.33，意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平  3.33  倍标准差，处于看多阈值之上。上证  50ETF  期权成交量的  PUT-CALL  比率大幅下行，周五为  0.66，低于前一周（0.95），投资者对上证  50ETF  短期走势相对乐观。涨停板封板率全周均值为  64%，赚钱效应高于前一周（62%）。上证综指和  Wind  全  A  五日平均换手率分别为  1.01%和  1.54%，处于  2005  年以来的  60%和  68%分位点，交易活跃度相对前一周小幅回落。从宏观因子上看，1.  统计局公布  3  月经济数据，全面超出市场预期。中国  2019  年一季度  GDP  同比增  6.4%，预期  6.3%。3  月规模以上工业增加值同比增  8.5%，比1-2  月份加快  3.2  个百分点，预期  6%。3  月社会消费品零售总额同比增  8.7%，预期  8.2%。1-3  月份，全国固定资产投资同比增长  6.3%，增速比  1-2  月份加快0.2  个百分点。日历效应上，上证综指、沪深  300、中证  500、创业板指在  4  月下半月的上涨概率分别为  36%、43%、36%和  25%，涨幅均值为  0.09%、0.43%、-0.74%和-0.96%。事件驱动上，1.  4  月  19  日，中金所进一步调整股指期货交易安排：自  4  月  22  日结算时起，将中证  500  股指期货交易保证金标准调整为  12%；自  4  月  22  日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约  500手，套期保值交易开仓数量不受此限；自  4  月  22  日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。本次放松力度较大，有望吸引以绝对收益为目标的增量资金入场。技术分析上，日线级别上向上的一笔仍在延续中，20  日均线处支撑力度较强，30  分钟和  60  分钟级别上仍处于中枢震荡，下周若向上突破后回调不入中枢，则有望形成第三类买点。成交量上看，两市成交额在  4  月  12  日出现阶段低点后，市场选择继续向上，但成交额未明显放大，呈现出量价背离特征，部分投资者担忧回调风险。我们建议在上涨市中不做左侧判断，以  20  日均线作为跟踪止损线，在指数跌破  20  日均线之前仍以持仓为主。
        因子预警：小市值拥挤度上升，低换手拥挤度回落。小市值因子拥挤度相比于前期持续回升，并已突破-1.0  的阈值线，回升至-0.90。低换手因子拥挤度伴随因子净值的回撤而从前期高点大幅回落。估值因子拥挤度依旧接近历史高位，但是拥挤度绝对水平偏低。反转因子、低波动因子、高盈利以及高盈利增长因子的拥挤度都在近期